El FMI mantiene sus previsiones de crecimiento para España, pese a rebajarlas a escala mundial
diarioabierto.es
Pie de foto: España registrará el mejor ritmo entre las principales economías. La directora del FMI, Christine Lagarde conversa con el ministro español de Economía, Luis de Guindos.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha mantenido sin cambios sus previsiones de crecimiento para España, que registrará una expansión del 3,1% este año y del 2,5% en 2016, a pesar del empeoramiento generalizado de las proyecciones de la institución internacional, que ha recortado en dos décimas su pronóstico de crecimiento de la economía mundial para 2015 y 2016, hasta el 3,1% y el 3,6%, respectivamente. No obstante, el FMI también cree improbable que España cumpla con el objetivo de déficit.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha mantenido sin cambios sus previsiones de crecimiento para España, que registrará una expansión del 3,1% este año y del 2,5% en 2016, a pesar del empeoramiento generalizado de las proyecciones de la institución internacional.
El FMI confirma así en su informe ‘Perspectivas económicas mundiales’ sus pronósticos para la economía española, que será la que registre un mayor ritmo de crecimiento este año entre las principales economías mundiales.
La fortaleza de la recuperación de la actividad en España se refleja en la las previsiones de desempleo manejadas por el FMI, que espera que la tasa de paro cierre 2015 en el 21,8% y descienda un año después al 19,9%, mejorando así lo previsto el pasado mes de agosto, cuando auguraba que la tasa de paro española en 2015 sería del 22% y del 21,1% en 2016.
En lo que va de año, la institución dirigida por Christine Lagarde ha llevado a cabo una profunda revisión al alza de sus expectativas de crecimiento para España, a la que el pasado mes de enero adjudicaba un crecimiento del PIB del 2% en 2015 y del 1,8% en 2016.
De este modo, España logra, junto a Francia, Italia y Reino Unido, desmarcarse del empeoramiento generalizado de las proyecciones del FMI, que ha recortado en dos décimas sus previsiones de crecimiento para la economía global en 2015 y 2016, hasta el 3,1% y el 3,6%, respectivamente.
Economía mundial
De este modo, la institución internacional espera que la economía mundial crecerá en 2015 tres décimas menos de lo registrado a lo largo del pasado ejercicio como consecuencia de la conjunción de diversos factores, incluyendo un bajo incremento de la productividad, la baja demanda agregada e inversión, el envejecimiento de la población y el cambio de modelo en China, así como la caída del precio de las materias primas desencadenado por la menor demanda y la mayor capacidad de producción.
“Los nuevos pronósticos corrigen a la baja las tasas de crecimiento a corto plazo de manera marginal, pero para casi todos los países”, señala el FMI, que advierte de que “los riesgos a la baja para la economía mundial ahora parecen más pronunciados que hace tan solo unos meses”.
En el caso de las economías avanzadas, el crecimiento económico a corto plazo aún parece sólido, aunque la institución ha revisado una décima a la baja el crecimiento de este año, hasta el 2%, mientras que para 2016 prevé una expansión del 2,2%, dos décimas menos.
Entre estas, EEUU crecerá un 2,6% en 2015 y un 2,8% en 2016, una décima más que lo previsto anteriormente para este año, pero dos menos para el año próximo, mientras que en el caso de Japón espera que el PIB crecerá un 0,6% en 2015 y un 1% en 2016, dos décimas menos en ambos años de lo estimado previamente.
En el caso de la zona euro, las nuevas perspectivas de la institución apuntan a un crecimiento del 1,5% este año y del 1,6% el siguiente, lo que supone mantener su pronóstico anterior para 2015, pero un recorte de una décima para el del próximo año.
Emergentes
Por contra, el FMI señala que el crecimiento será más débil en las economías de mercados emergentes, cuyo desarrollo representa una proporción cada vez mayor del PIB mundial y aún constituyen la parte más importante del crecimiento mundial.
En este caso, el Fondo ha recortado en dos décimas sus pronósticos para 2015 y 2016, para cuando prevé una expansión del 4% y del 4,5%, respectivamente.
“Para las economías de mercados emergentes y en desarrollo en su conjunto, nuestro pronóstico es que el crecimiento se reducirá por quinto año consecutivo en 2015″, apunta la institución.
No obstante, el FMI ha confirmado sus expectativas de que China crecerá en 2015 a un ritmo del 6,8%, que disminuirá al 6,3% en 2016. En el caso de India, la institución ha recortado dos décimas su previsión para 2015, hasta el 7,3% y mantiene la de 2016 en el 7,5%.
Recorte para Latinoamérica
En cuanto a las economías latinoamericanas y caribeñas, la institución ha revisado a la baja en ocho y nueve décimas respectivamente sus pronósticos de crecimiento para este año y el próximo, hasta el -0,3% y el 0,8%.
En particular, el FMI ha recortado en 1,5 puntos porcentuales su estimación de crecimiento para Brasil en 2015, hasta el -3%, mientras que para el próximo año prevé que la economía de este país se contraiga un 1%.
Por su parte, México crecerá en 2015 un 2,3%, una décima menos de lo estimado anteriormente, mientras que el próximo año la expansión será del 2,8%, dos décimas menos.
Bruselas ve riesgo de incumplimiento del déficit en España pero De Guindos, está convencido de cumplir los objetivos
"La evaluación confirma el riesgo de no cumplimiento tanto en 2015 como en 2016", ha informado Pierre Moscovici, comisario de Asuntos Económicos y Monetarios, en una rueda de prensa en Luxemburgo, al término de la reunión de ministros de Economía y Finanzas de la eurozona.
Moscovici ha adelantado este lunes que la evaluación que publicará mañana de los Presupuestos Generales del Estado de 2016 confirmará las dudas del Ejecutivo comunitario respecto a que España cumpla con los objetivos de reducción del déficit comprometidos para este año y el siguiente, aunque dejará en manos del nuevo Gobierno que surja de las elecciones del 20 de diciembre las modificaciones necesarias.
El comisario ha explicado que, de acuerdo a las estimaciones de Bruselas, España registrará un déficit del 4,5% del PIB en lugar del 4,2% exigido para 2015 y que en 2016 la cifra será de 3,5% y no del 2,8%comprometido.
Por ello, la Comisión pedirá este martes a España que “aplique estrictamente” el presupuesto de 2015 y que “tome las medidas necesarias en el proceso presupuestario” para “garantizar” que los presupuestos de 2016 “cumplen” con el Pacto de Estabilidad y Crecimiento de la UE.
El Eurogrupo abordará de nuevo la evaluación de presupuesto español el 23 de noviembre, porque será la fecha en la que se examinarán los proyectos de todos los Estados miembros, según ha explicado el presidente del Eurogrupo, el holandés Jeroen Dijsselbloem.
“En función de lo que se haya hecho o no se haya hecho, también en función de las previsiones de otoño, sí que podremos reconsiderarlo en noviembre”, ha añadido Moscovici.
Por su parte, el ministro de Economía y Competitividad, Luis de Guindos, ha considerado “bastante lógico” que sea al nuevo Gobierno que se forme tras las elecciones a quien Bruselas pida los cambios en los presupuestos.
Con todo, De Guindos ha advertido de que las divergencias entre la Comisión y el Gobierno en cuanto a las cifras de 2015 son “muy, muy pequeñas” y ha recalcado que está “convencido” de que se va a cumplir con los objetivos para este año. Sobre los objetivos para 2016, el ministro español ha afirmado que se está en “muy buena posición” para cumplir.
BBVA cree que España incumplirá este año el objetivo de déficit
El Servicio de Estudios del BBVA atribuye el incumplimiento del objetivo de déficit a que "el crecimiento que se está dando en el empleo no está generando el ingreso que debería de acuerdo a recuperaciones anteriores".
El Servicio de Estudios de BBVA prevé que España incumpla este año el objetivo de déficit del 4,2% del PIB, y estima que la cifra será del 4,5%, tres décimas por encima de lo estipulado por el Gobierno.
El economista jefe de España de BBVA Research, Miguel Cardoso, que este martes ha presentado en Pamplona la revista ‘Situación Navarra’, ha señalado que una desviación de tres décimas “se podría corregir al año siguiente con medidas puntuales” y no tendría “efectos significativos sobre la credibilidad de las finanzas públicas”.
Cardoso ha atribuido el incumplimiento del objetivo de déficit a que “el crecimiento que se está dando en el empleo no está generando el ingreso que debería de acuerdo a recuperaciones anteriores”.
Así, ha destacado que “las entradas a la Seguridad Social se están haciendo con salarios muy por debajo a la media, debido a que el salario medio por hora trabajado está siendo bajo o porque mucha de esa creación de empleo se está dando a tiempo parcial, lo que “podría estar afectando los ingresos de la Seguridad Social”.
Para Cardoso, la calidad en el empleo “es uno de los principales retos” y ha considerado “fundamental” las políticas activas de empleo. En este sentido, ha asegurado que las administraciones públicas deberían destinar “el doble de recursos a las políticas activas de empleo” para “poder redirigir a las personas que en estos momentos están en el desempleo hacia los sectores con mayor crecimiento”.
El responsable de BBVA Research ha señalado, además, que distintas comunidades autónomas no van a cumplir con el objetivo de déficit. Una desviación que “no va a ser compensada por las administraciones locales”, a pesar de que sí que tienen un “superávit importante”, ha añadido.
Cardoso ha incidido, además, que la compra de deuda pública por parte del Banco Central Europeo (BCE) “se da bajo el supuesto de que los Estados van a continuar con ese proceso de consolidación fiscal” y ha advertido que si “se aprovecha este entorno de bajos tipos de interés para nuevamente volver a aumentar el déficit o no reducirlo en todo lo posible, podríamos tener un BCE menos propenso a esa política monetaria expansiva”.
En este sentido, ha alertado sobre el elevado endeudamiento de las administraciones públicas españolas que hace a España “excesivamente vulnerables a incrementos en los tipos de interés”. “Cuanto más rápido podamos llegar al equilibrio de las cuentas públicas e incluso a comenzar a reducir esa deuda, obviamente vamos a ser cada vez menos dependientes” de los mercados financieros, ha añadido.
Funcas pone en duda el cumplimiento del objetivo de déficit de 2015
La Fundación de Cajas de Ahorro (Funcas) ha avisado de que los Presupuestos Generales del Estado (PGE) de 2016 tendrán que ser modificados aunque el Partido Popular gane las elecciones de diciembre, porque la probabilidad de una mayoría absoluta "parece muy baja" y cualquier partido tendrá que hacer ciertas concesiones para gobernar en minoría o coalición.
“Se pueden alterar significativamente los PGE de 2016 ya en una fase temprana de ejecución y del propio programa de estabilidad fiscal en lo que queda de década”, sostiene el catedrático de Economía Aplicada Santiago Lago en la última publicación de ‘Cuadernos de información económica’, editada por Funcas.
Lago recuerda que las encuestas electorales disponibles apuntan a una fuerte caída en la intención de voto de los dos grandes partidos (PP y PSOE) y al auge de dos partidos nuevos (Podemos y Ciudadanos). En concreto, los barómetros del Centro de Investigaciones Sociológicas (CIS) ponen de relieve que PP y PSOE han sido capaces de atraer alrededor del 80% del voto a lo largo de la serie, pero que esa cifra ha caído hasta el 50% en beneficio de los otros dos actores políticos.
Aunque el escenario puede matizarse en los próximos meses, Lago advierte de que la probabilidad de una mayoría absoluta “parece muy baja” y que lo más probables es que el partido que gane las elecciones gobierne en “minoría débil o coalición”, lo puede implicar cambios importantes en las cuentas.
De hecho, cree que aunque el nuevo Gobierno asuma los objetivos de déficit y deuda pactados con Bruselas, se pueden dar cambios en la combinación de gastos e ingresos y en la propia composición de ambos lados del presupuesto.
La publicación recuerda que los Presupuestos del año que viene son los primeros de la democracia cuya elaboración se adelanta de forma “muy significativa” para poder aprobarlos antes de las elecciones, lo que condiciona el debate político y el contenido de la norma.
Incertidumbre sobre la ejecución
Por un lado, el actual Gobierno se ve obligado a casar la “necesaria y obligada” consolidación fiscal con medidas presupuestarias que permitan incrementar su popularidad, y por otro, un fuerte cambio de Gobierno pueden suponer cambios importantes en las cuentas.
“Si el primer aspecto puede restar credibilidad al encaje de gastos e ingresos, el segundo incrementa la incertidumbre sobre su ejecución”, advierte, tras reconocer, sin embargo, que la fuerte aceleración del crecimiento económico en 2015 y 2016 ayuda a que las cuentas cuadren y los objetivos de déficit puedan cumplirse.
De hecho, el catedrático asegura que el escenario macroeconómico es “favorable” para el déficit de 2016, puesto que las previsiones del Gobierno están en línea con las de los organismos internacionales y entidades españolas oficiales y privadas, y son “razonables” para los organismos públicos españoles independientes como el Banco de España o la Autoridad Fiscal.
Dudas sobre el déficit
En cambio, existen dudas sobre el cumplimiento del objetivo de déficit de 2015 y, de ahí, sobre la dimensión del ajuste en 2016 para alcanzar el déficit comprometido el próximo año.
Lago recupera el último informe de la Autoridad Fiscal y recuerda que una buena parte de los gobiernos autonómicos están abocados a incumplir el objetivo de déficit de manera sustancial en 2015, de forma que la desviación total de las comunidades podría acabar en medio punto porcentual. Sin embargo, las corporaciones locales alcanzarían un superávit del mismo orden de magnitud, de forma que se compensaría el desfase autonómico.
En el caso de la Seguridad Social, se proyecta la posibilidad de un incumplimiento que rondaría las cuatro décimas y que no podría ser compensado por la Administración central, que haría sus deberes, pero sin ofrecer un colchón de seguridad a otros subsectores.
No hay colchón financiero
Además, si se preveía la existencia de un colchón financiero en las cuentas de la Administración central gracias a la aceleración de la actividad económica, diversas medidas puestas en práctica desde la aprobación del presupuesto “lo han laminado”, como el adelanto de la segunda rebaja del IRPF.
En este sentido, Lago coincide con la Autoridad Fiscal en que las desviaciones de la Seguridad Social y las perspectivas demográficas a medio y largo plazo deberían hacer reflexionar sobre la necesidad de explorar fórmulas de financiación con cargo a los Presupuestos y en que la cifra de expansión de la cotizaciones sociales prevista para 2016 puede ser “excesiva”.
Sobre las comunidades, Lago recomienda darles una cuota de déficit mayor, reformar el sistema de financiación autonómica para dar más autonomía de ingresos, revisar la normativa de estabilidad presupuestaria para eliminar los mecanismos de supervisión, control y penalización no aplicables desde un punto de vista