La faiblesse des prix du pétrole met l'économie russe sous pression

Crédito y Caución prévoit que l'économie russe se contractera de 6,3 % en 2020, sous l'effet des mesures de distanciation sociale liées au coronavirus et de la chute des prix du pétrole. En 2021, l'assureur-crédit prévoit un rebond de 3,3 %. La baisse des prix du pétrole et la réduction de la demande de pétrole brut vont frapper durement l'économie russe. Les ventes de pétrole et de gaz représentent 55 % des exportations russes et environ 40 % des recettes du gouvernement fédéral. Suite à la guerre des prix entre l'Arabie saoudite et la Russie, qui a entraîné une chute des prix en dessous de 20 dollars le baril, l'OPEP et la Russie ont convenu en avril de réduire la production de 9,7 millions de barils par jour. À la suite de cet accord, la Russie devrait perdre entre 150 et 160 milliards de dollars en recettes d'exportation d'ici 2020. Le prix moyen du baril de pétrole en 2020 est inférieur aux 45 dollars dont la Russie a besoin pour assurer sa viabilité budgétaire à long terme. 

Le secteur bancaire russe est sous pression en raison de la récession économique, qui pèse lourdement sur la rentabilité et la qualité des actifs. Le taux de défaillance est élevé (9,4 %) et devrait encore augmenter, car les ménages et les entreprises ont de plus en plus de difficultés à payer leurs dettes. Les mesures d'éloignement physique se sont progressivement atténuées depuis la mi-mai, après une période de verrouillage de sept semaines. Cependant, les prévisions pour 2020 indiquent une baisse de la consommation privée (5 %), des investissements (13 %), des exportations (11 %) et des importations (23 %). Afin de lutter contre la récession, l'administration a approuvé 72 milliards de dollars de mesures de relance en juin, après le premier paquet de 40 millions de dollars en mars. Le solde budgétaire de la Russie passera d'un excédent de 2,2 % en 2019 à un déficit de 5,2 % en 2020.

Les perspectives à moyen terme d'atteindre des taux de croissance plus élevés et durables restent faibles. Les sanctions internationales réduiront les flux d'investissements directs étrangers dans les années à venir. Les faiblesses structurelles telles que la diminution de la main-d'œuvre, la dépendance à l'égard des secteurs des ressources naturelles et la faible croissance de la productivité continueront à peser sur la croissance. Le climat des affaires en Russie est incertain en termes de droits de propriété, de faiblesse des infrastructures de transport et de manque de concurrence sur les marchés des biens et des services. Même avant le déclenchement de la crise ukrainienne, les investissements directs étrangers étaient limités, en raison d'un climat commercial défavorable et d'un contrôle étatique fort sur une grande partie de l'économie. Cette situation est aujourd'hui exacerbée par les sanctions internationales imposées par l'Union européenne et les États-Unis visant à empêcher les transferts de technologie et le financement des entreprises russes, en particulier dans les secteurs de l'énergie et de l'armée.