Le groupe Indra augmente ses contrats et son portefeuille à un rythme à deux chiffres au premier trimestre 2025
Le chiffre d'affaires du groupe Indra au premier trimestre 2025 a augmenté de 4 %, toutes les divisions du groupe Indra affichant une croissance (Défense 18 %, ATM 2 % et Minsait 1 %), à l'exception de Mobilité, qui est restée stable.
La comparaison de la croissance du chiffre d'affaires de la période par rapport au premier trimestre 2024 a été affectée par la contribution ponctuelle moindre de l'activité Élections au cours de la période (qui s'est élevée à 9 millions d'euros contre 36 millions d'euros à l'époque). Hors activité Élections, le chiffre d'affaires total aurait enregistré une croissance de 7 %, tandis que le chiffre d'affaires de Minsait aurait augmenté de 5 %, tous deux en termes déclarés.
Le taux de change a réduit le chiffre d'affaires de 13 millions d'euros (-1,2 point de pourcentage), principalement en raison de la dépréciation des devises au Brésil, au Mexique et en Colombie.
Le chiffre d'affaires organique au cours des trois premiers mois (hors contribution inorganique des acquisitions et effet du taux de change) a augmenté de 3 %, avec une croissance de 15 % dans le secteur Défense, de 1 % chez Minsait et de 0,2 % chez ATM.
Par zone géographique, l'activité s'est concentrée en Espagne (avec 51 % des ventes) et en Amérique (20 %). Plus précisément, le chiffre d'affaires a progressé en Europe (12 % ; 21 % du chiffre d'affaires total), en Amérique (4 % ; 20 % du chiffre d'affaires) et en Espagne (7 % ; 51 % du chiffre d'affaires total), tandis qu'il a reculé dans la région AMEA (baisse de 23 % ; 8 % du chiffre d'affaires).
Les revenus ordinaires ont augmenté de 4 % au cours de cette période.
Les autres revenus se sont élevés à 35 millions d'euros, contre 19 millions d'euros au premier trimestre 2024, principalement en raison du niveau plus élevé des subventions et des travaux sur les immobilisations.
Le portefeuille continue de croître
Au premier trimestre 2025, le carnet de commandes a atteint 8 003 millions d'euros, en hausse de 11 % par rapport à la même période de l'année précédente, grâce à Minsait et ATM. Le ratio carnet de commandes/chiffre d'affaires des douze derniers mois s'est établi à 1,64x contre 1,58x pour la même période en 2024.
Les contrats nets ont augmenté de 17 %, avec une forte croissance dans toutes les divisions, en particulier dans la division Mobilité, grâce à des contrats en Irlande et en Colombie ; ATM, principalement au Royaume-Uni (radars de navigation aérienne) et en Espagne ; ainsi que Défense, grâce aux contrats de radars en Allemagne et de frégates F110 (États-Unis). Le ratio book-to-bill des contrats sur les ventes s'est établi à 1,57x contre 1,41x au premier trimestre 2024.
Autres variables notables
La marge EBITDA des trois premiers mois de 2025 s'est établie à 10,7 % contre 10,4 % pour la même période de l'année précédente, avec une croissance en termes absolus de 7 %.
Cette amélioration s'explique principalement par la plus forte augmentation des revenus enregistrée dans la division la plus rentable, Défense, ainsi que par l'amélioration de la rentabilité de Mobilité et Minsait.
La marge opérationnelle s'est élevée à 9,2 % contre 9,3 % au premier trimestre 2024, soit une croissance en valeur absolue de 3 %. Les autres revenus et charges d'exploitation (différence entre la marge opérationnelle et l'EBIT) se sont élevés à -12 millions d'euros contre -14 millions d'euros au trimestre de l'année précédente, avec la ventilation suivante : coûts de restructuration du personnel de -4 millions d'euros contre -7 millions d'euros, impact du PPA (Purchase Price Allocation) sur l'amortissement des immobilisations incorporelles de -5 millions d'euros contre -4 millions d'euros et provision pour la compensation salariale en actions de la prime à moyen terme de -3 millions d'euros, soit le même montant que l'année précédente.
L'EBIT s'est établi à 95 millions d'euros, contre 90 millions d'euros pour la même période en 2024, soit une augmentation de 6 %. Hors activité Élections, l'EBIT aurait progressé de 21 %. La marge EBIT pour ces trois mois s'est élevée à 8,2 %, contre 8,1 % pour la même période en 2024.
Le résultat net s'est établi à 59 millions d'euros, contre 61 millions d'euros au premier trimestre 2024, soit une baisse de 3 %, principalement due à une augmentation des charges financières et des impôts.
Le flux de trésorerie disponible au premier trimestre 2025 s'est élevé à 77 millions d'euros, contre 68 millions d'euros au trimestre précédent, grâce à l'amélioration de la variation du fonds de roulement et malgré l'augmentation des dépenses d'investissement.
Enfin, en ce qui concerne la dette nette, le groupe a terminé le mois de mars 2025 avec une trésorerie nette positive de 129 millions d'euros, contre 86 millions d'euros en décembre 2024, et une dette nette de 89 millions d'euros en mars 2024. Le ratio dette nette/EBITDA LTM (hors impact IFRS 16) s'est établi à -0,2x ce trimestre, contre -0,2x en décembre 2024 et 0,2x en mars 2024.
Objectifs 2025*
- Chiffre d'affaires en monnaie locale : supérieur à 5,2 milliards d'euros.
- EBIT déclaré : supérieur à 490 millions d'euros.
- Flux de trésorerie disponible déclaré : supérieur à 300 millions d'euros.
*N'inclut pas les acquisitions de TESS Defense et Hispasat
Ángel Escribano, président exécutif du groupe Indra, souligne que « nous continuons à atteindre et à dépasser nos objectifs et nous abordons une période très ambitieuse et prometteuse pour l'avenir. L'union de nos capacités en tant que groupe technologique nous permet d'être à la pointe de la nouvelle numérisation dans des domaines aussi stratégiques que l'industrie aérospatiale et de défense ou le secteur civil. Nous voulons être une entreprise productive dans laquelle nous pouvons disposer d'une autonomie pour la fabrication et la mise en service de nos produits et systèmes. Cette approche, associée à notre croissance, tant organique que par l'acquisition d'autres sociétés, nous ouvre la voie pour devenir un partenaire indispensable dans la planification et le développement technologique de l'Espagne, et pour être en mesure de rivaliser à grande échelle sur la scène mondiale ».
Pour sa part, José Vicente de los Mozos, directeur général du groupe Indra, se réjouit du développement du plan stratégique « Leading the Future » et des objectifs que le groupe atteint en tant qu'entreprise dans le cadre de cette feuille de route. « Nous consolidons une trajectoire de croissance rentable et soutenue avec des résultats qui non seulement reflètent les bonnes performances de l'entreprise, mais constituent également une base solide pour garantir la réalisation de nos objectifs pour 2026. En effet, nous espérons atteindre plus tôt que prévu notre objectif de 10 milliards d'euros de chiffre d'affaires, initialement prévu pour 2030. Grâce à notre expansion dans des secteurs clés, au lancement de nouvelles offres telles qu'IndraMind et à l'intégration des meilleurs talents technologiques, nous sommes prêts à tirer pleinement parti du potentiel de notre pays dans les domaines les plus importants du développement ».