La fin possible de l'ère du pétrole bon marché suscite de plus en plus de craintes
Il semblait que les consommateurs avaient commencé à respirer lorsque, après plus de deux ans de croissance quasi constante du prix du pétrole brut et un mois de mars record, en juin 2022, la valeur du baril a commencé à chuter pour atteindre environ 76 dollars le baril. Un montant qui, comparé aux pics précédents, semblait "bon marché". Mais la décision de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) et de ses partenaires (OPEP+) - parmi lesquels la Russie se distingue - de répondre à cette situation par une réduction de la production de pétrole de deux millions de barils par jour, qui durera jusqu'à la fin de 2023 et vise à réajuster les niveaux d'offre et à faire remonter les prix, a mis fin aux espoirs des consommateurs.
À cet égard, la spécialiste de l'énergie des hydrocarbures et rédactrice d'Oilprice.com, Irina Slav, a publié une analyse économique et énergétique dans laquelle elle se demande si, à partir de maintenant, il y aura une autre période de pétrole bon marché. Le point de départ de la thèse de Slav est le dernier rapport de l'OPEP qui, pour la quatrième année consécutive, montre l'incapacité de ses pays membres à produire la quantité convenue de barils de pétrole.
"L'OPEP n'a pas produit plus de 30 millions de barils par jour de manière constante de 2015 à 2018", argumente la première phrase de l'analyste. Et non pas de quelques milliers de barils par jour, mais d'un déficit de 1,8 million par jour. "À première vue, ce déficit peut sembler modeste dans le contexte d'un marché de 90 à 100 millions de barils par jour. Mais cela montre bien pourquoi le prix du pétrole est fixé au baril marginal. Un déficit d'environ 2 % de l'offre quotidienne, cumulé sur 18 mois, a effacé les chiffres records de l'excédent de pétrole en un temps record", a écrit l'investisseur et analyste Ross Hendricks sur Investing.com, "On peut imaginer l'impact catastrophique de ce déficit de 5 % dû à l'interruption des exportations russes".
En outre, Mme. Slav souligne également la nécessité pour les États-Unis d'augmenter le volume de leurs réserves stratégiques de pétrole - puisqu'ils ont dû les utiliser, aux moments les plus critiques de la période inflationniste qui a marqué ces derniers mois - bien qu'"il semble que la croissance de la production ait perdu sa place [importante] parmi les priorités des sociétés de forage américaines", a-t-il ajouté. L'analyste de l'énergie affirme que, compte tenu des prévisions de croissance de la demande dues à la fin de la politique chinoise du "zéro covid" et de la certitude que le pétrole reste une matière première indispensable, les banques d'investissement attendent une nouvelle hausse des prix du pétrole brut.
Toutefois, la référence à Matt Salle, président et gestionnaire de portefeuille de TortoiseEcoFin, selon laquelle "les stocks mondiaux de pétrole sont à leur plus bas niveau depuis 2004", sert à Irina Slav pour expliquer que les contraintes de production physiques et économiques de l'OPEP, les sanctions contre d'autres pays producteurs comme la Russie et la réduction des superficies plus facilement exploitables pourraient être des indicateurs clairs de la fin absolue de l'ère du pétrole bon marché.