L'Argentine et la crise sans fin
La nouvelle crise de la dette a amené l'Argentine au bord du gouffre. Dans ce scénario, le gouvernement dirigé par Alberto Fernandez a proposé une nouvelle offre améliorée pour restructurer sa dette émise sous législation étrangère et a prolongé la période de négociation jusqu'au 4 août prochain afin de faire face à cette crise. « C'est un effort énorme que nous faisons. J'espère que les pourparlers, qui sont bien engagés, se termineront bien. J'ai toujours espéré que ce serait le cas », a déclaré le leader de centre gauche après avoir annoncé les nouvelles mesures.
Le président argentin a avancé ce dimanche que son gouvernement présentera une nouvelle offre aux créanciers, dans le but de parvenir à un accord sur la restructuration de la dette émise en vertu de la législation étrangère, dont le montant est supérieur à 66 milliards de dollars. La pandémie de coronavirus s'est propagée à un rythme extrêmement rapide au cours des mois de mai et juin en Amérique latine et dans les Caraïbes, dans un contexte de faible croissance économique et, surtout, d'inégalité et de vulnérabilité marquées, entraînant une augmentation de la pauvreté et un affaiblissement de la cohésion sociale. « J'espère que les créanciers comprendront, et que la société argentine comprendra également, que nous demander de faire plus d'efforts signifie commencer à manquer à la promesse que nous avons faite », a déclaré M. Fernández, en se référant directement aux engagements que l'exécutif a pris avec ses citoyens.
La nouvelle proposition du gouvernement argentin propose également des réductions de capital, des augmentations de coupon et des échéances plus courtes pour les nouvelles obligations proposées. « De cette façon, l'Argentine respectera l'engagement d'égalité de traitement de la dette publique en devises [...], une décision que nous considérons importante pour avancer dans l'approfondissement du marché des capitaux afin de disposer d'une plus grande disponibilité d'instruments de financement et d'épargne régis par la loi de notre pays », a expliqué le ministre argentin de l'Économie, Martín Guzmán, après avoir présenté ce nouveau plan.
Dans le cadre de ce plan, le gouvernement argentin a offert une nouvelle obligation libellée en dollars américains avec une échéance s'étendant jusqu'en 2030 ou une obligation libellée en euros avec les mêmes caractéristiques qui serait livrée en contrepartie de tout intérêt couru et impayé depuis la dernière date à laquelle l'intérêt a été payé, selon les informations dont dispose l'agence de presse EFE.
L'histoire de la crise actuelle de restructuration de la dette argentine remonte à décembre dernier, lorsque dans son discours inaugural, Alberto Fernández a déclaré que son gouvernement chercherait à établir un dialogue « constructif et coopératif » sur la dette avec le Fonds monétaire international et les détenteurs d'obligations. Une semaine plus tard, le ministère de l'économie a publié une liste décrivant les principes de gestion de la viabilité de la dette de l'exécutif. « Pour résoudre la situation actuelle d'incohérence macroéconomique, des politiques de la dette sont nécessaires dans le cadre d'un programme global visant à rétablir la viabilité de la dette publique et à retrouver un sentier de croissance durable », ont-ils déclaré à l'époque, faisant valoir que « les politiques de la dette publique devraient fixer les conditions du développement du marché intérieur des capitaux ».
Après Noël, l'Argentine a entamé un cycle de négociations avec les détenteurs d'obligations afin de connaître leurs différents points de vue sur le processus de restructuration de la dette. En février, le FMI a évalué la dette du pays latino-américain et l'a qualifiée de « non viable ». Il a exhorté le pays à « lancer un processus de collaboration avec les créanciers privés afin de maximiser leur participation à l'opération d'endettement ». En avril, le gouvernement dirigé par Fernandez a officiellement proposé une offre d'échange pour sa dette réglementée par la législation étrangère. Quelques jours plus tard, trois groupes de créanciers ont publié une déclaration commune rejetant la proposition du gouvernement. Le deuxième cycle de négociations a eu lieu en mai et s'est terminé par un communiqué prolongeant la date d'expiration de l'offre au 12 juin, au lieu du 21 avril comme cela avait été établi.
Dans ces conditions, le pays d'Amérique latine a entamé en juin un troisième cycle de négociations avec ses créanciers. « La République fait une dernière démarche auprès des investisseurs en améliorant sensiblement ses conditions de restructuration de la dette pour répondre à leur demande d'une valeur de rendement dans le 50ème identifiant avec un facteur d'actualisation de 10 %, qui est la mesure souvent invoquée par les créanciers. L'Argentine propose également un instrument de recouvrement de la valeur (IRV) basé sur les exportations », selon le ministère de l'économie. La dernière prolongation de l'offre jusqu'à celle présentée ce dimanche a eu lieu le 19 juin 2020, après la publication d'une déclaration annonçant la prolongation de la date d'expiration de l'offre du 21 avril au 24 juillet 2020.
L'objectif initial de ce processus de restructuration de la dette entrepris par le gouvernement Fernandez était de « rétablir la viabilité en redéfinissant le profil des obligations financières futures d'une manière qui soit compatible avec la capacité de paiement de l'économie ». Cependant, les difficultés économiques exacerbées en ce moment par la pandémie de coronavirus ont aggravé cette situation. Après l'annonce du nouveau projet de loi de restructuration de la dette publique en dette extérieure, le ministre de l'économie a assuré que « le nouveau profil de la dette issu de la restructuration doit être cohérent avec la reprise économique et le renforcement d'un sentier de croissance qui permettra de relever les défis actuels imposés par la pandémie COVID-19 tout en restant viable à moyen et long terme ».
« Nous avons fait notre part sur la base d'un engagement total au principe de mettre fin à la crise de la dette de manière durable. Nous espérons que nos créanciers comprennent les contraintes auxquelles nous sommes confrontés et apprécient notre volonté de parvenir à un accord qui fonctionne pour toutes les parties », a ajouté M. Guzman. Dans la même veine, le président a déclaré que « ici, nous ne demandons même pas à quelqu'un de perdre, mais de cesser de gagner ce qu'il gagnait en trop. Le gouvernement précédent a donné des conditions inhabituelles aux titres, des conditions que le monde n'a pas données. Et cela a permis à ces créanciers de faire des profits que le reste du monde n'a pas reconnus. Je leur demande de gagner comme ils gagnent dans le monde, et non pas de gagner comme (l'ancien président Mauricio) Macri les a laissés gagner ». La récession économique qui frappe l'Argentine depuis plus de deux ans s'est aggravée à la suite de la pandémie de coronavirus, qui a tué au moins 1 582 personnes depuis le début de la crise sanitaire du pays.