L'Asie suscite l'intérêt des investisseurs mondiaux
Les devises émergentes asiatiques recommencent à attirer les investisseurs mondiaux, portées par une combinaison de mesures de relance économique en Chine, l'affaiblissement du dollar américain et les signes positifs dans les négociations commerciales entre l'Asie et les États-Unis.
Parmi les devises qui suscitent le plus d'intérêt figurent le won sud-coréen, la roupie indonésienne et la roupie indienne, qui comptent parmi les devises émergentes les plus dépréciées par rapport à leur moyenne historique, selon les données compilées par Bloomberg. Cette sous-évaluation historique, combinée à des conditions macroéconomiques changeantes, ouvre des opportunités d'investissement que de nombreux gestionnaires de fonds commencent déjà à envisager.
L'un des catalyseurs récents a été la remontée du dollar taïwanais au début du mois, qui a entraîné une reprise régionale généralisée, aidant les devises asiatiques à réduire l'écart avec leurs homologues des marchés développés et émergents. Ce mouvement a été en grande partie le résultat de l'affaiblissement du dollar après l'annonce de nouveaux tarifs douaniers par le président américain Donald Trump.
Claudia Kalish, directrice de la dette des marchés émergents chez M&G Investment Management, a déclaré que « ces devises sont sous-évaluées depuis longtemps au regard des fondamentaux », ajoutant que de nombreux investisseurs, après avoir privilégié l'Amérique latine pendant des années, commencent à réévaluer leurs portefeuilles en faveur de l'Asie. « La situation commence enfin à se corriger quelque peu, mais ces devises restent relativement bon marché », a-t-elle déclaré à Bloomberg.
Goldman Sachs et Barclays soulignent le potentiel de reprise remarquable du won coréen, en particulier après sa forte chute due aux tarifs douaniers réciproques imposés par les États-Unis. Ils citent également le ringgit malaisien et le rand sud-africain comme des devises sous-évaluées, tandis que Barclays identifie des opportunités supplémentaires dans le dollar singapourien et le dollar taïwanais.
Un autre aspect fondamental est le rôle du yuan chinois. Bien que la monnaie reste relativement stable dans le cadre d'une stratégie gérée par le gouvernement de Pékin, cette stabilité peut être à double tranchant : d'une part, elle réduit la volatilité régionale, mais d'autre part, elle limite les possibilités d'appréciation rapide. Les autorités chinoises ont réaffirmé qu'elles ne permettraient pas une appréciation significative par rapport au dollar.
Le sentiment des investisseurs à l'égard de l'Asie s'est nettement amélioré. L'indice Bloomberg Asia Currency Index a progressé d'environ 3 % depuis son plus bas niveau en avril. Parallèlement, les fonds mondiaux ont repris des positions sur les obligations libellées en monnaie locale dans des pays tels que l'Indonésie, la Thaïlande et la Corée du Sud, selon les données de Bloomberg. La pression sur le dollar américain a été si forte que l'Autorité monétaire de Hong Kong est récemment intervenue pour défendre sa parité.
Dominic Schneider, directeur des devises et des matières premières chez UBS Group Wealth Management, a souligné que les investisseurs commencent à s'intéresser aux devises qui n'ont pas encore connu de réévaluation significative. « Certaines de ces devises asiatiques émergentes semblent déjà bon marché du point de vue de leur valorisation », a-t-il conclu.
Avec un panorama volatile mais riche en opportunités, l'Asie se positionne à nouveau comme une région clé pour les marchés des devises émergentes, entraînant une reconfiguration des stratégies d'investissement mondiales.