La privatisation dans le Golfe : la clé de la reprise et de la diversification ?

Avec l'Arabie saoudite qui a annoncé son intention de lever 55 milliards de dollars grâce à son programme de privatisation, les pays du Golfe redoublent d'efforts pour stimuler l'investissement privé dans les actifs et les projets publics, en vue de renforcer les finances de l'État, de stimuler la diversification et d'accroître leur redressement respectif après le COVID-19.

En mars, le Conseil des ministres d'Arabie saoudite a approuvé la loi tant attendue sur la participation du secteur privé, qui vise à accroître à la fois la privatisation des actifs du secteur public et la participation du secteur privé aux projets d'infrastructure.

La loi entrera en vigueur en juillet. Ciblant 16 secteurs, il favorisera l'un des objectifs centraux du plan de développement économique Vision 2030 du Royaume, à savoir l'augmentation de la contribution du secteur privé au PIB de 40 à 65 %.
La nouvelle loi aborde un certain nombre de domaines qui ont traditionnellement suscité un certain degré d'inquiétude parmi les investisseurs potentiels, en particulier les entités étrangères.

Parmi les principes qu'il consacre figurent l'égalité des conditions de concurrence entre les investisseurs nationaux et étrangers, la liberté pour les entités du secteur privé de générer des revenus et une procédure plus rationnelle pour l'obtention de permis et d'autorisations. La loi exempte également les projets de privatisation du respect des quotas de "saoudisation".

Cette volonté de compromis avec les préoccupations des investisseurs étrangers peut être interprétée comme le reflet du paysage de l'après-COVID-19, dans lequel les pays du Golfe se trouvent dans une position plus contrainte sur le plan fiscal et sont donc susceptibles d'être plus conciliants qu'ils ne l'auraient été par le passé. 

Parallèlement à l'adoption de la loi, le Centre national de privatisation d'Arabie saoudite, fondé en 2017, a annoncé le lancement d'un registre des projets de privatisation, une base de données centrale d'informations relatives aux projets destinés à être privatisés. 

Les espoirs sont grands de voir la nouvelle loi donner une impulsion significative à la privatisation.

Fin mai, Mohammed al-Jadaan, le ministre des finances, a déclaré au Financial Times que l'Arabie saoudite espérait lever 38 milliards de dollars par la vente d'actifs et 16,5 milliards de dollars supplémentaires par des partenariats public-privé d'ici 2025.

Le gouvernement saoudien fait partie des pays de la région qui développent leurs stratégies de privatisation respectives.

Comme OBG l'a étudié en profondeur, la crise du COVID-19 a conduit de nombreux pays du Golfe à accélérer leurs tentatives de diversification, la participation accrue du secteur privé étant un élément clé de nombre de ces projets.
À Oman, par exemple, les médias locaux ont récemment rapporté que le gouvernement envisageait de vendre sa participation de 54 % dans l'Oman Cement Company.

Avant l'apparition du coronavirus, le pays a toujours prôné la privatisation. Sa première vente importante a été celle d'une participation de 49 % dans Oman Electricity Transmission à State Grid Corporation of China, fin 2019.
Dans le même ordre d'idées, il a été récemment rapporté qu'Abu Dhabi envisageait de vendre une participation de 10 %, soit 4 milliards de dollars, dans la Abu Dhabi National Power Company, connue sous le nom de Taqa, qui est le plus grand service public de l'émirat.

On pense que la transition continue de Taqa vers les énergies renouvelables (elle prévoit de porter la contribution de l'énergie solaire et éolienne à 30 % de la production au cours de la prochaine décennie) pourrait accroître son attrait pour les investisseurs internationaux.
L'année dernière, la société a annoncé que les investisseurs étrangers, qui étaient auparavant interdits, seraient autorisés à acheter des actions lors de ventes futures. 

Toute vente potentielle des actifs de la société représenterait la dernière étape d'une campagne de privatisation en cours dans l'émirat, qui a attiré ces dernières années plus de 20 milliards de dollars d'investissements étrangers dans les opérations de la compagnie pétrolière nationale Abu Dhabi.

Entre-temps, en mars, Bahreïn a organisé la Bahrain Metro Market Consultation, une initiative destinée à trouver des entreprises privées pour former un partenariat public-privé afin de développer son système de métro. Un appel d'offres international pour le projet devrait être lancé dans le courant de l'année.

Le projet devrait coûter plus d'un milliard de dollars et potentiellement jusqu'à deux milliards.
Bahreïn est depuis longtemps un leader régional dans la recherche d'investissements du secteur privé : dans la région MENA, Bahreïn s'est classé deuxième après les Émirats arabes unis dans le dernier indice des affaires de la Banque mondiale, et 43e dans l'ensemble.

Alors que les gouvernements des pays du Golfe cherchent à renforcer la résilience de leurs économies et de leurs finances publiques à la suite de la pandémie, il y a des raisons concrètes de prévoir que la privatisation jouera un rôle important à la fois dans leurs stratégies de redressement immédiat face à l'IDVAID-19 et dans leurs efforts de diversification à plus long terme.