¿Por qué sigue mereciendo la pena considerar las acciones de AMD a pesar de estar por detrás de Nvidia?
- ¿Cómo se han comportado las acciones de AMD en los últimos cinco años?
- ¿Por qué son importantes los negocios industrial y de juegos de AMD?
- ¿Cómo está funcionando en el mercado el nuevo chip de IA de AMD, el MI300?
Advanced Micro Devices (AMD) se ha visto a menudo eclipsada por Nvidia, especialmente en el campo de la inteligencia artificial (IA), de rápido crecimiento. Sin embargo, esto no significa que no merezca la pena tener en cuenta las acciones de AMD. A pesar de ir a la zaga de Nvidia, AMD tiene mucho potencial y podría seguir siendo una gran inversión.
¿Cómo se han comportado las acciones de AMD en los últimos cinco años?
En los últimos cinco años, las acciones de AMD han experimentado un impresionante aumento de más del 500%. Sin embargo, ha caído alrededor de un 20% desde que alcanzó su máximo el 7 de marzo. Inicialmente, esta caída formaba parte de un retroceso más amplio del mercado tras un fuerte comienzo de 2024. Pero la preocupación aumentó cuando los beneficios trimestrales de AMD solo superaron ligeramente las expectativas en un céntimo, y sus previsiones se mantuvieron sin cambios. Esto suscitó dudas sobre el progreso de AMD en IA en comparación con Nvidia, sobre todo teniendo en cuenta su debilidad en otras áreas como los videojuegos y los chips para automoción.
Sin embargo, los inversores no deberían preocuparse demasiado. Se espera que los segmentos de juegos e industrial de AMD se estabilicen. Además, la demanda de chips para centros de datos debería aumentar a medida que las empresas traten de diversificar sus proveedores más allá de Nvidia, aunque sólo sea un poco. En esencia, AMD se encuentra en una posición similar a la que tenía cuando Intel era el actor dominante en la venta de chips.
Para quienes deseen comprender mejor el mercado, aprender cómo invertir en acciones puede aportar valiosas ideas y estrategias. Las acciones de AMD podrían seguir su senda de crecimiento a largo plazo: han subido más de un 1.000% en los últimos 20 años. Aunque no llega a la notable subida del 53.000% de Nvidia, sigue siendo impresionante y habla del potencial de AMD.
¿Por qué son importantes los negocios industrial y de juegos de AMD?
El principal argumento para invertir en AMD comienza con la estabilización de sus negocios industrial y de juegos. Aunque estos segmentos pueden no ser tan glamurosos como la IA, representaban la mitad del negocio de AMD en 2023.
Los ingresos industriales de AMD, que incluyen ventas a fabricantes de automóviles, fabricantes y empresas de comunicaciones, parecen estar tocando fondo. Fueron de 846 millones de dólares en el primer trimestre, pero los analistas esperan que aumenten a unos 1.100 millones de dólares en el cuarto trimestre, lo que indica un modesto aumento interanual. En los últimos años, el sector se ha enfrentado a un exceso de oferta de chips que AMD y sus competidores están abordando.
Las ventas de juegos, por su parte, podrían recuperarse más gradualmente. Los analistas prevén un descenso de los ingresos por juegos este año, pero esperan que aumenten a 3.370 millones de dólares el año que viene. La recuperación estará probablemente impulsada por la demanda de los consumidores y el lanzamiento de nuevos juegos como Grand Theft Auto VI, de Take-Two Interactive Software, previsto para el año que viene, que podría estimular la compra de consolas.
¿Cómo está funcionando en el mercado el nuevo chip de IA de AMD, el MI300?
El MI300 se ha convertido en el lanzamiento de chip más rápido de AMD. En abril, la consejera delegada Lisa Su declaró que el MI300 superó los mil millones de dólares en ventas en los dos trimestres siguientes a su lanzamiento en diciembre. La demanda del MI300 procede de grandes empresas como Meta Platforms, Microsoft y Alphabet, que están ampliando la capacidad de sus centros de datos para respaldar la IA. Estas empresas necesitan chips con rapidez y pretenden limitar los costes comprando a varios proveedores, lo que beneficia a AMD.
Los analistas esperan que las ventas de AMD en centros de datos alcancen los 12.200 millones de dólares en 2024, casi el doble que el año pasado, según las estimaciones de FactSet. Este objetivo parece alcanzable, teniendo en cuenta que representa menos del 15% de los 94.000 millones de dólares previstos por Nvidia en ventas de centros de datos. A medida que AMD mejore la producción y la eficiencia del MI300, su precio debería ser más competitivo con respecto a las ofertas de Nvidia.
Los analistas prevén un crecimiento anual del 35% en los ingresos de AMD por centros de datos, hasta superar los 30.000 millones de dólares en 2027. Esta tasa de crecimiento supera el crecimiento global del gasto en IA, que según Gartner aumentará un 20% anual en un periodo similar. Se espera un crecimiento tan rápido mientras AMD se pone al día en el mercado.
En conjunto, se prevé que los ingresos totales de AMD alcancen los 47.000 millones de dólares, con una expansión de los márgenes operativos de más de 10 puntos porcentuales, según FactSet. Los chips para centros de datos no sólo tienen mayores márgenes y tasas de crecimiento más rápidas, sino que también se benefician del aumento del volumen de chips vendidos a un ritmo superior al de costes como salarios e investigación y desarrollo. Como resultado, los beneficios por acción de AMD podrían crecer casi un 40% anual, de 2,65 dólares el año pasado a 10 dólares en 2027.
En resumen, incluso como competidor secundario de Nvidia, AMD ofrece importantes recompensas potenciales a los inversores, al igual que cuando competía con Intel. Ser el segundo de la fila aún puede dar lugar a importantes situaciones.