Une double crise en trois ans, avec la stagflation en toile de fond
Les prévisions portent sur la stagflation et la récession. Le Fonds monétaire international (FMI) prévoit l'inflation et l'incertitude, tandis que la Banque mondiale (BM) prévoit une augmentation de la pauvreté et une plus grande vulnérabilité financière. Ni l'un ni l'autre ne sont positifs tant que l'invasion de l'Ukraine par la Russie se poursuit et que la guerre persiste tant que les sanctions imposées par les États-Unis et leurs alliés persistent.
Il y a une secousse dans le rythme de l'économie mondiale que Kristalina Georgieva, directrice générale du FMI, et David Malpass, directeur de la BM, résument par une combinaison désastreuse de facteurs et essentiellement une crise suivie d'une autre ; parce que la crise causée par la pandémie de coronavirus - elle traîne depuis 2020 et a déclenché une inflation que l'on croyait temporaire - a été exacerbée par l'invasion et les sanctions russes, créant une nouvelle crise économique dont la durée est un point d'interrogation.
"L'activité économique mondiale connaît un ralentissement généralisé et plus marqué que prévu, avec l'inflation la plus élevée depuis des décennies. La crise du coût de la vie, le durcissement des conditions financières dans la plupart des régions, l'invasion russe de l'Ukraine et la persistance de la pandémie de COVID-19 pèsent lourdement sur les perspectives", selon le document du FMI intitulé " Faire face à la crise du coût de la vie ".
Georgieva explique qu'en moins de trois ans, "nous avons été confrontés à un choc après l'autre", d'abord le COVID, puis l'invasion russe et les catastrophes climatiques.
"Ces chocs ont infligé des dommages incommensurables à la vie des gens. Leur effet combiné entraîne des hausses de prix à l'échelle mondiale, notamment pour les denrées alimentaires et l'énergie, et provoque une crise du coût de la vie. Il est plus difficile de faire face à ces chocs en raison de la fragmentation géopolitique", insiste-t-elle.
On assiste, avertit Georgieva, à une transformation radicale de l'économie mondiale, qui passe de la sphère d'un monde "relativement prévisible" à un monde plus fragile, avec "plus d'incertitude, une plus grande volatilité économique, des confrontations géopolitiques et des catastrophes naturelles" - en bref, moins de stabilité.
Lors de la réunion annuelle d'automne des deux agences à Washington (du 10 au 17 octobre), il est apparu très clairement qu'avant l'invasion, les perspectives du PIB mondial dépendaient principalement du comportement de l'inflation ; début janvier, on parlait de résilience et de la nouvelle génération de vaccins anti-COVID, avec l'espoir que l'OMS déclare la fin de la pandémie. La guerre conventionnelle n'était pas prévue.
Au début de l'année, les deux agences ont convenu que le rebond économique de 2021 (le PIB mondial a augmenté de 6 %) entrerait dans une phase de croissance plus stable. En janvier, la croissance mondiale était prévue à 4,3 % par la Banque mondiale, 4,5 % par les prévisionnistes de l'OCDE et 4,9 % par les analystes du FMI.
Pour l'économie américaine, l'OCDE prévoyait un PIB de 3,7 % ; 4,2 % pour la Banque mondiale et jusqu'à 5,2 % selon le FMI, sur la base des effets des plans de relance et d'infrastructure de 1,2 trillion de dollars. Pour la zone euro, les projections étaient de 4,3 % selon le FMI et l'OCDE, et de 4,4 % selon la Banque mondiale.
La guerre de Poutine a tout paralysé et l'OMS n'a pas non plus levé la déclaration de pandémie. L'année qui se terminera dans quelques mois a anéanti les espoirs de nombreuses personnes.
Georgieva parle d'une combinaison négative complexe : "De 2021 à 2022, l'économie mondiale est passée d'une crise sans précédent avec la pandémie à un autre choc sans précédent avec la guerre".
Avec ces nouvelles conditions, le FMI corrige à nouveau à la baisse ses prévisions de croissance pour 2022 : un PIB mondial de 3,2 % et une inflation mondiale de 8,8 % signifient une stagflation dangereuse, car la croissance économique est marginale et, dans certains pays, elle entrera en territoire négatif, mais l'inflation sera supérieure - à un ou deux chiffres - au PIB.
D'ici 2023, le FMI estime que le PIB mondial sera de 2,7 %, avec une inflation moyenne de 6,5 %, et que l'épicentre de la contraction se situera dans les économies avancées.
"Nous sommes confrontés à des défis majeurs : risques croissants de récession, crise du coût de la vie, crise alimentaire, guerre de la Russie en Ukraine. Les décideurs politiques ont besoin d'une main ferme pour éviter les erreurs", souligne Georgieva.
Depuis quelques mois, les banques centrales de nombreux pays sont sorties de leur zone de confort de taux nuls ou bas comme stratégie pour favoriser la reprise économique au cours de la dernière décennie.
L'ennemi à abattre est l'inflation. Les banques centrales augmentent les taux d'intérêt en menant une politique monétaire orthodoxe afin de refroidir l'économie en comprimant la consommation et le crédit.
Augmenter les taux d'intérêt est une sorte de roulette russe. Comme l'a déclaré Georgieva sur son compte Twitter : "Alors que les banques centrales du monde entier ont relevé les taux d'intérêt pour juguler les pressions inflationnistes, les conditions financières se sont durcies et les risques pour la stabilité financière ont considérablement augmenté".
Malpass ne cache pas non plus son inquiétude. Dans une interview accordée à CNBC, il a reconnu que "nous en sommes au point de devoir nous inquiéter" d'une récession mondiale en 2023 si la trajectoire actuelle se poursuit.
Le chef de la Banque mondiale a averti qu'avec la dégradation des conditions économiques, il y aura une pression supplémentaire sur la pauvreté et sur les personnes les plus vulnérables. De nombreuses entreprises risquent de disparaître.
La pandémie avait déjà perturbé les chaînes d'approvisionnement de plusieurs matières premières non seulement nécessaires au secteur de la production primaire, mais aussi de biens intermédiaires qui n'arrivent pas aussi vite que d'habitude, ce qui affecte des secteurs clés comme l'industrie automobile.
Le marché du travail n'a pas encore totalement retrouvé les niveaux d'emploi et d'occupation antérieurs à la pandémie. L'Organisation internationale du travail (OIT) a estimé la destruction d'emplois à près de 125 millions.
Alors que le 11 octobre, Georgieva annonçait la dégradation de la croissance mondiale, la valeur de l'euro par rapport au peso continuait de s'effondrer ; ce jour-là, il fallait 19 pesos et 49 cents pour acheter un euro, et en février dernier, il fallait 26 pesos. La faiblesse de la monnaie unique européenne est un symptôme clair du fait que l'Europe est l'épicentre de la crise économique actuelle, d'abord à cause de l'invasion de l'Ukraine par la Russie et ensuite à cause des conséquences catastrophiques d'une accumulation historique de sanctions imposées à la Russie par les États-Unis et leurs alliés européens et asiatiques.
Chaque échelon étant gravi et une Europe enragée soutenant le gouvernement de Volodymir Zelensky par des équipements militaires, des armes et des renseignements militaires, la contre-réponse de la Russie a - comme prévu - frappé au cœur de la faiblesse de l'Europe : son énorme dépendance énergétique vis-à-vis du pétrole et du gaz russes, mais aussi des grains et des céréales ukrainiens et russes.
À l'approche du long hiver européen, Poutine joue sa carte maîtresse et voudra punir les Européens en les laissant geler et mourir de faim sans gaz ni électricité. Hitler et ses troupes nazies ont utilisé la même stratégie lorsqu'ils ont essayé de prendre Stalingrad lors de ce siège sanglant de faim et de froid qui s'est terminé le 2 février 1943.
Et alors que l'arrivée de l'hiver est considérée avec incertitude (et crainte), l'économie mondiale se refroidit non pas à cause de l'hiver, mais à cause de l'invasion, qui est devenue une guerre d'intérêts géopolitiques et géoéconomiques, un jeu de pouvoir entre le Kremlin et la Maison Blanche. Personne ne sait plus très bien comment y mettre fin, ni comment elle se terminera.
Selon le dernier rééquilibrage du FMI, au moins un tiers des économies mondiales entreront en récession, et une majorité d'entre elles auront de graves problèmes de croissance marginale ou négative face à une inflation à un ou deux chiffres.
La stagflation est l'un des troubles économiques les plus dommageables pour la main-d'œuvre et le tissu social, car elle détruit les revenus et le bien-être. C'est un cannibale du pouvoir d'achat qui oblige les banques centrales à augmenter les taux en spirale pour tenter de maîtriser le monstre. La conséquence, tout proche, est une crise financière avec des banques qui font faillite, des familles qui perdent leurs hypothèques et leurs maisons, des effondrements financiers, des saisies et des sauvetages gouvernementaux. La destruction.
En 2023, une série de mesures de politique économique, monétaire et fiscale devront être prises pour adoucir la chute et endurer la durée de la guerre, que les marchés eux-mêmes ont déjà commencé à escompter.
La zone euro aura une croissance marginale de 0,5% mais deux économies très importantes entreront en récession, l'Allemagne, la locomotive européenne, chutera de 0,3% et l'Italie, son PIB, de 0,2%.
Les économies émergentes seront mieux loties à la fois en 2022 et en 2023 : si en 2022 les économies avancées connaissent une croissance moyenne de 2,4 % et de 1,1 % en 2023, les économies émergentes auront un PIB moyen de 3,7 % cette année et de 3,7 % l'année prochaine.
Pendant ce temps, Washington, déterminé à tirer Poutine à travers toute la pression des sanctions et de l'aide militaire à l'Ukraine, ne connaîtra qu'une croissance de 1,6 % cette année et de 1 % en 2023 ; l'économie chinoise connaîtra une croissance de 3,2 % en 2022 et de 4,4 % en 2023. Le pays le plus envié sera l'Inde, avec un PIB estimé à 6,8 % en 2022 et à 6,1 % en 2023. En Amérique latine, le Mexique connaîtra une croissance de 2,1 % cette année et devrait croître de 1,2 % l'année prochaine, ce qui est très proche de l'économie américaine.
Qu'adviendra-t-il de l'économie russe ? Plus de huit séries de sanctions extrêmement sévères de toutes sortes ont été imposées par Washington et ses alliés dans le but d'isoler la Russie. Toutefois, l'économie russe connaîtrait une baisse de 3,4 % en 2002 et de 2,3 % l'année prochaine - preuve que la sanction a été plus sévère pour les États-Unis et surtout la zone euro que pour la Russie elle-même.
Les sanctions ont été un fiasco. Non seulement en février, les dirigeants européens ont décidé de se tirer une balle dans le pied, mais plusieurs mois plus tard, la balle a déjà été tirée dans l'autre jambe et a laissé l'économie européenne boiter vers la récession, les Européens se tapant sur les doigts avec l'incertitude en toile de fond.
On parle peu de paix et beaucoup d'armes. Lors d'une réunion télématique extraordinaire du G7, avec l'UE et le président Zelenski, les dirigeants réunis ont averti Poutine qu'il sera tenu pour responsable et ont convenu de nouvelles livraisons d'armes. Washington a déclaré qu'elle donnerait à l'Ukraine des systèmes de défense aérienne Nasams et à l'Allemagne des équipements antiaériens IRIS-T.
Alors qu'un groupe de dirigeants occidentaux continue à affronter Poutine, enhardi en armant l'Ukraine pour qu'elle se défende contre l'envahisseur, les Européens sont très nerveux quant à leur avenir immédiat. Tout d'abord, le long hiver d'incertitude quant à l'approvisionnement en gaz, en électricité et en chauffage, qui est déjà payé à des prix très bas. Non seulement l'économie est gelée mais aussi les espoirs... la récession signifie la faim.