La Bolsa de Casablanca cierra un año récord y se proyectan perspectivas positivas para 2025
La Bolsa de Casablanca cerró el año 2024 con un desempeño histórico, con el índice MASI registrando un aumento anual del 22,16%. El 20 de noviembre alcanzó un máximo de 14.986 puntos, un nivel no registrado desde 2008. Además, la capitalización bursátil alcanzó un nuevo récord de 765,1 mil millones de dírhams, según cifras recogidas por Le Matin
Este aumento fue impulsado por varios factores clave, entre ellos la política de flexibilización monetaria implementada por el Banco Al-Maghrib, el control de la inflación al 0,8% en noviembre de 2024 (frente al 6,6% en 2022 y al 6,1% en 2023) y el regreso de los tipos de interés a territorio positivo por primera vez desde 2021. Además, la masa de beneficios semestrales de las empresas que cotizan en bolsa -excluyendo a Marruecos Telecom- incrementó un 26% en el primer semestre de 2024, lo que refleja una notable recuperación económica.
Sectores como el inmobiliario y la construcción se han visto beneficiados por el lanzamiento del nuevo programa de ayuda a la vivienda, así como por los proyectos relacionados a la organización de la Copa Africana de Naciones 2025 y el Mundial de Fútbol de Marruecos 2030.
Se espera un aumento moderado para 2025
Para 2025, el MSIN prevé una continuación de la dinámica alcista iniciada a finales de 2022, aunque con un ritmo moderado en comparación con 2024. Esta progresión estará respaldada por varios factores: una inflación controlada, en torno al 2%, lo que permitirá al Banco Al-Maghrib mantener una política monetaria acomodaticia; una reducción de las tasas de interés que favorece el arbitraje en favor de las acciones; y una mejora en los beneficios de las empresas cotizadas, impulsada por la recuperación de los sectores bancario, de la construcción y del turismo, así como por las inversiones en infraestructuras.
Por otro lado, la movilización para la reconstrucción de Al Haouz tras el terremoto, con un presupuesto de 120 mil millones de dírhams a ejecutarse en cinco años, y la recuperación del sector inmobiliario, respaldada por el programa de ayuda a la vivienda previsto hasta 2028, también deberían impulsar esta dinámica.
El sector agrícola, si las condiciones climáticas son favorables, podría reforzar aún más esta tendencia. Por último, las privatizaciones previstas, que se estiman en 9.000 millones de dírhams para 2025 frente a los 3.000 millones de 2024, así como el aumento de la actividad en los mercados de capitales, especialmente a través de OPIs y ampliaciones de capital, deberían fortalecer el atractivo del mercado para los inversores.
A pesar de los niveles de valoración considerados elevados, los analistas del MSIN consideran que “la rentabilidad de las empresas cotizadas sigue siendo atractiva”, según su informe. Para aprovechar las oportunidades del mercado, recomiendan una estrategia centrada en empresas que cumplan con sólidos criterios fundamentales: buena visibilidad, valoración atractiva, mejora de los beneficios y solidez financiera.
De esta forma, animan a los inversores a ajustar sus carteras en favor de estos valores, con el fin de maximizar las oportunidades en un mercado de alto potencial, pero que exige una selección rigurosa y estratégica.