Le FMI va augmenter sa capacité de prêt de 650 milliards de dollars
La directrice générale du Fonds monétaire international, la Bulgare Kristalina Georgieva, a annoncé que l'entité avait l'intention d'augmenter ses réserves et sa capacité de prêt de 650 milliards de dollars par une nouvelle émission de droits de tirage spéciaux (DTS). Mme Georgieva a déclaré qu'elle comptait sur le soutien des pays membres et qu'elle faisait "tout son possible pour surmonter la pire récession depuis la Grande Dépression". Elle présentera officiellement la proposition au Conseil des gouverneurs de l'institution en juin. La capacité de prêt actuelle du prêteur est de 1 000 milliards de dollars.
"En répondant au besoin mondial à long terme d'actifs de réserve, une nouvelle allocation de DTS profiterait à tous nos pays membres et soutiendrait la reprise mondiale après la crise du COVID-19", a déclaré le directeur général, qui affirme que ce changement permettrait à l'organisation de fournir davantage de liquidités au système économique.
Les ministres des finances du G7, réunis vendredi par vidéoconférence, s'étaient déjà prononcés en faveur de cette idée, notamment dans le but d'aider les pays les plus fragilisés par la crise sanitaire. Cette nouvelle émission de DTS est la première depuis 2009, un an après le déclenchement de la précédente crise économique mondiale.
Selon le dirigeant du FMI, cela permettra de libérer "des ressources bien nécessaires pour les pays membres afin de les aider à lutter contre la pandémie, notamment en soutenant les programmes de vaccination et d'autres mesures urgentes, et viendrait compléter les outils déployés par le FMI" mis en place pour soutenir les membres. L'autre aspect positif souligné par Mme Georgieva est qu'un tel système permettrait d'accroître les liquidités sans augmenter la charge de la dette.
Le mécanisme du DTS a été créé en 1969 pour compléter les réserves de change de ses pays membres. La valeur du DTS est basée sur un portefeuille de cinq grandes devises internationales utilisées dans le commerce et la finance : le dollar, l'euro, la livre, le yuan et le yen.
Il s'agissait à l'origine d'un complément au système de parités fixes de Bretton Woods. Quelques années après la création du DTS, Bretton Woods s'est effondré et les principales devises sont passées à des régimes de taux de change flottants. Avec la croissance des marchés de capitaux internationaux, il est devenu plus facile pour les gouvernements solvables d'emprunter. Au cours de ces années, la dépendance à l'égard du DTS en tant qu'actif de réserve mondial a diminué, mais après la crise de 2008, il a regagné en importance, jouant un rôle clé dans la fourniture de liquidités au système économique mondial et complétant les réserves officielles des pays membres.
Le DTS est un actif potentiel contre les monnaies librement utilisables des pays membres du FMI. Les détenteurs de DTS peuvent obtenir les monnaies susmentionnées en échange de leurs DTS par le biais de deux opérations : la conclusion d'accords de swap volontaires entre les membres et, deuxièmement, la désignation par le FMI des membres ayant une position extérieure forte pour acheter des DTS aux membres ayant une position extérieure faible.
Concernant la valeur du DTS, il a été décidé en 2015 d'adopter une nouvelle formule de pondération en attribuant la même proportion aux exportations de l'émetteur de la monnaie et à un indicateur financier composite. Cet indicateur financier comprend les réserves officielles dans la monnaie du pays ou de l'union monétaire, le volume des transactions de change dans cette monnaie et la somme de l'encours des engagements bancaires internationaux et des titres de créance internationaux.
Les pondérations actuelles sont de 41,73% pour le dollar, 30,93% pour l'euro, 10,92% pour le renminbi chinois, 8,33% pour le yen japonais et 8,09% pour la livre sterling. Ces pondérations ont été utilisées pour déterminer le montant de chacune des cinq monnaies incluses dans le nouveau panier de valorisation du DTS, entré en vigueur en 2016 et resté en vigueur jusqu'à l'année dernière. La prochaine réévaluation est prévue pour septembre de cette année.