L'inflation au Maroc baisse d'un demi-point au deuxième trimestre

L'activité s'accélère au deuxième trimestre 2024 après un début d'année poussif marqué par une baisse de la production industrielle. 

La faiblesse de l'inflation au Maroc s'explique en grande partie par la structure économique du pays, qui repose sur une économie manufacturière en croissance régulière. L'inflation a été relativement faible ces dernières années, avec un indice des prix à la consommation (IPC) de 0,7 % au deuxième trimestre 2024 selon le Haut Commissariat au Plan (HCP). 

Par rapport aux pays voisins, ce chiffre est nettement inférieur à la moyenne régionale de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), qui est de 2,5 %. 

Par rapport aux pays voisins, l'inflation au Maroc est la meilleure, en partie grâce à ses politiques monétaires et au maintien des taux d'intérêt malgré la hausse des prix. L'Algérie, avec 2,6 %, est le pays qui se rapproche le plus des chiffres marocains. D'autres pays comme la Libye, l'Egypte et la Mauritanie ont des taux trois fois supérieurs à ceux du Maroc. 

Bien que l'inflation soit faible, la nation nord-africaine doit faire face à un certain nombre de défis majeurs pour maintenir l'inflation. Dans ce cas, elle a été réduite par la baisse des prix des denrées alimentaires. Cependant, les produits non alimentaires ont augmenté de 0,9 % à 1,5 %, bien que cela n'ait pas affecté l'inflation globale. 

Parmi les produits alimentaires dont le taux d'inflation a baissé, citons le poisson et les fruits de mer (5,7 %), les produits laitiers (2,1 %) et les huiles et graisses (2,0 %). Les régions où l'inflation a le plus baissé sont Al Hoceima avec une baisse d'un point et Kenitra avec une baisse de 0,8 point. 

Malgré la baisse des prix des denrées alimentaires, les secteurs de l'agriculture et de l'élevage traversent une période difficile en raison de graves sécheresses. Ceci est particulièrement visible dans la production de blé et d'orge, qui a chuté de 44,4 et 51 %, respectivement. 

Le secteur de l'élevage marocain a montré une certaine résilience au deuxième trimestre 2024 grâce aux mesures prises par le gouvernement pour lutter contre l'impact de la sécheresse et améliorer la couverture végétale causée par les pluies tardives du printemps. En outre, l'industrie avicole continue de soutenir la production animale : le nombre d'oiseaux envoyés à l'abattoir a augmenté de 4 % au lieu de diminuer de 14,9 % un an plus tôt. 

L'inflation de base, qui exclut les prix des produits réglementés par l'État, a également été affectée par une baisse de 0,3 point pour atteindre 2,2 %. De l'autre côté de la médaille, on trouve les prix des énergies dépendantes des combustibles fossiles, en particulier le gaz. Avec une augmentation de 4,2 % au cours de ce trimestre, le prix de l'énergie a maintenu une croissance stable. 

Cependant, la reprise des autres secteurs manufacturiers et le renforcement des services marchands au deuxième trimestre 2024 permettront à l'activité non agricole de retrouver son rythme d'avant la crise (3,7 %). Les secteurs des mines, de la construction et du commerce seront plus dynamiques au deuxième trimestre 2024. 

La valeur ajoutée que connaît le secteur minier avec des augmentations de plus de 15 % est un moteur essentiel de la croissance de la productivité, tout comme la demande d'engrais agricoles, l'un des secteurs les plus puissants du pays. Alors que l'on s'attend à une baisse des prix des engrais - également au troisième trimestre - leur utilisation augmentera surtout en Europe et en Amérique du Nord.