Le Maroc axe sa stratégie sur l'investissement dans le marché des produits financiers dérivés

Le Maroc entre dans une nouvelle phase de sa réforme boursière en négociant des produits financiers dérivés afin de générer plus de revenus pour l'État et d'attirer des investisseurs avec moins de risques.  

La ministre des Finances, Nadia Fettah, a révélé que la Bourse de Casablanca s'apprêtait à lancer un marché de produits dérivés pour négocier des contrats à terme sur actions, dans le cadre d'un effort visant à donner au marché financier un rôle plus important dans l'amélioration de la liquidité et le financement de l'économie. 

S'exprimant lors du Forum africain de l'investissement, qui s'est ouvert mardi à Casablanca, la ministre a déclaré que cette initiative faisait suite à une réunion du Comité du marché des valeurs mobilières, qui comprend le régulateur boursier et la Banque centrale, au cours de laquelle il a été décidé de transformer la bourse en une société holding. 

Dans le but de développer l'activité de la bourse dans la période à venir, ce qui aidera le marché financier à évoluer vers une plus grande compétitivité des investisseurs, Fettah a expliqué que la bourse lancera également une chambre de compensation. 

En vertu d'un protocole d'accord visant à restaurer le capital de la chambre, la bourse détiendra une participation estimée à 51 % et les institutions de crédit - les banques - détiendront le pourcentage restant. 

Le marché des produits dérivés, connu sous le nom de « marché à terme », vise à promouvoir le développement de produits financiers avancés dédiés à la négociation afin de soutenir les investisseurs et d'améliorer l'infrastructure financière sur le marché local. 

Les experts soulignent que ce cadre offre plusieurs possibilités d'accroître la diversification des investissements et d'améliorer la stabilité financière du pays, ce qui contribue à la réalisation des objectifs du gouvernement en matière de promotion de l'activité des marchés financiers, conformément à la loi sur la charte de l'investissement lancée il y a plus de deux ans.   

Les produits dérivés sont des contrats financiers dont la valeur est dérivée de la valeur d'actifs réels ou d'autres actifs financiers, tels que les actions, les obligations, les devises, les matières premières ou l'or.

Ces contrats ont une durée déterminée, ainsi qu'un prix et des conditions qui sont établis lors de la rédaction du contrat entre le vendeur et l'acheteur. 

Pour Fettah, la mise en place du marché des produits dérivés repose sur des fondamentaux solides, représentés par un équilibre économique stable et un secteur financier flexible. 

« Cela vient couronner les réformes légales et réglementaires visant à améliorer la transparence et la stabilité financière, à approfondir le marché des capitaux et à diversifier les instruments financiers mis à la disposition des exportateurs et des investisseurs », a-t-elle expliqué.  

Selon les estimations officielles, le nombre de sociétés cotées à la Bourse de Casablanca s'élève à 75 entités opérant dans divers secteurs, notamment la banque, l'immobilier, la santé et autres. 

Fin 2022, l'ancien président du conseil d'administration de la bourse, Kamal Mokdad, a révélé que la bourse de Casablanca ambitionne de quintupler le nombre de sociétés cotées, pour atteindre 350 sociétés à l'horizon 2035.

Abderrahim Bouazza, directeur général de la Banque centrale du Maroc, a déclaré lors de la conférence que « le marché des dérivés commencera par des contrats à terme sur les indices boursiers ». « Le marché des dérivés s'inscrit dans le cadre de la réforme des instruments financiers dans le pays », a-t-il ajouté.  

Selon les données de l'Association marocaine des investisseurs en capital recueillies par Al-Arab, les financements apportés par les investisseurs au cours des quinze dernières années ont dépassé le milliard de dollars pour 250 entreprises opérant dans divers secteurs, dont plus de 100 millions de dollars l'année dernière. 

A travers le projet de Charte de l'investissement lancé par le roi du Maroc Mohammed VI en février 2022, le gouvernement vise à augmenter la part de l'investissement privé de 33 milliards de dollars d'ici 2035.  

Rabat mise également sur son Fonds d'investissement souverain Mohammed VI pour stimuler l'activité d'investissement en capital après avoir lancé cette année des fonds sectoriels qui seront gérés par des entreprises et fourniront environ deux milliards de dollars de financement pour les investissements jusqu'en 2029. 

Nezha Hayat, présidente de l'Autorité marocaine du marché des capitaux, a confirmé que le lancement du projet de marché à terme, qui fait partie des recommandations du nouveau modèle de développement, permettra d'insuffler un nouveau dynamisme au marché boursier.   

« Le marché des dérivés jouera un rôle plus important dans le développement de l'économie en raison du lancement de grands projets qui nécessitent la mobilisation de financements supplémentaires, au-delà des prêts traditionnels des banques et des dotations allouées par l'Etat et les entreprises », a-t-il expliqué.    

Ce marché fournira de nouveaux outils innovants qui permettront de se couvrir contre les risques, tout en développant la liquidité des outils au comptant, ce qui permettra d'attirer un plus grand nombre d'investisseurs et de renforcer la présence du marché financier marocain aux niveaux local, africain et international. 

Selon une étude menée par la Bourse avec la Société financière internationale de la Banque mondiale, la cotation des entreprises publiques a un impact positif en termes d'amélioration de la gouvernance et de réduction de la dépendance vis-à-vis de l'État pour le financement, tout en améliorant l'efficacité de leurs activités, contribuant ainsi à la croissance.