Qui gagne et qui perd avec la chute des prix du pétrole

Personne ne pouvait le croire quand cela s'est produit. De nombreux investisseurs n'avaient jamais été dans une telle situation et n'avaient jamais pensé qu'ils allaient vivre cela. Le principal lieu de négociation des contrats à terme du WTI, Chicago, a autorisé la vente négative mardi. Chaque acheteur d'un WTI a pris 37 dollars au lieu de payer. Le prix a chuté de 305 % depuis la dernière fermeture du parquet. C'est la plus forte baisse de ces dernières semaines, mais ce n'est pas la seule. Depuis des semaines, le pétrole fluctue fortement sur tous les marchés boursiers du monde. Pour certains pays, ces hauts et ces bas seront une véritable catastrophe, mais pour d'autres, ils entraînent une réduction très importante des coûts. Mercredi matin, c'est le Brent qui s'effondre aux prix de 1999. 

Tout au long de la semaine, le prix du baril de WTI s'est redressé, mais son coût reste proche de 16 dollars et le baril de Brent arrive à peine à dépasser 20 dollars. Les derniers chiffres donnent raison à l'Agence internationale de l'énergie qui, à la mi-avril, avait prédit que le pétrole allait connaître « la pire année de son histoire ». L'agence était également sceptique quant à la réduction artificielle par l'OPEP+, l'organisation des pays exportateurs, et la Russie, de 10 millions de barils par jour en mai et juin, et a averti qu'elle n'était pas suffisante pour contenir l'effondrement de la demande dont souffre le pétrole.   

La baisse de la demande est historique, de l'ordre de 30 %, selon l'Agence internationale de l'énergie. À cet effondrement s'est ajouté l'affrontement entre la Russie et l'Arabie Saoudite, qui a annoncé publiquement son intention d'inonder le marché du pétrole au moment même où la demande s'effondrait. L'accord pour mettre fin aux fluctuations du pétrole qu'ils ont obtenu le 12 avril ne semble pas suffisant, car les prix du marché ne semblent pas se stabiliser.

« La situation actuelle du marché est très complexe. Deux scénarios mortels se sont produits en même temps. D'une part, la demande s'est effondrée avec la fermeture d'une grande partie de l'activité de production et, d'autre part, la surproduction rend très difficile le stockage de ce qui n'est pas consommé », a expliqué à Atalayar Daniel Bianchi, directeur général de la société de conseil Eurofunding. 

Les réservoirs de stockage aux États-Unis sont à leur limite et ne peuvent pas se vendre car la demande est insuffisante. « Ils sont très chers à l'exportation et leur capacité est épuisée. Ils en sont venus à utiliser les pétroliers comme plate-forme de chargement », explique l'expert. Les producteurs de Brent ne sont pas encore dans cette situation, mais Bianchi pense qu'ils devront bientôt faire face au manque de capacité de stockage.   

Tant que la demande de pétrole ne reviendra pas, et qu'on ne saura pas quand l'activité économique reprendra et dans quelles conditions, les problèmes de production ne seront pas résolus. « L'OPEP+ est arrivée en retard cette fois-ci et il a fallu beaucoup de temps pour parvenir à un accord, même s'il n'est pas facile non plus de réduire la production de pétrole du jour au lendemain », explique le consultant.

Les prix négatifs ruinent le secteur aux États-Unis, ont amené le secteur pétrolier au bord de la faillite et menacent de provoquer une vague de faillites pour les petites entreprises énergétiques. Donald Trump, le président des États-Unis, a tenu des réunions il y a quelques semaines avec les producteurs du Texas pour trouver des solutions à une situation désespérée.   

Le président est allé jusqu'à promettre une aide aux compagnies pétrolières. « Nous ne laisserons jamais tomber l'industrie américaine du pétrole et du gaz des États-Unis. J'ai chargé le secrétaire général de l'énergie et le secrétaire général du Trésor de formuler un plan qui garantira le financement de ces importantes entreprises et la sauvegarde des emplois à l'avenir ! », a-t-il écrit sur son compte Twitter personnel.   

L'incertitude et la volatilité du marché menacent également les pays les plus dépendants des exportations de pétrole, comme l'Équateur ou le Venezuela. «  Pour le Venezuela, l'impact va être brutal. Le Mexique a réussi à diversifier son économie et ne va pas subir un coup aussi brutal », déclare Bianchi. Pour donner un exemple, l'Algérie avait fixé son budget d'austérité pour faire face à la pandémie avec le baril de pétrole à 50 dollars, comme l'a rapporté cette semaine le journal Liberté. 

En attendant, l'Arabie saoudite sera en mesure de faire face à des prix bas pour le moment, selon un rapport de l'Institut international de la finance (IIF). Néanmoins, le document souligne que pour que le royaume puisse équilibrer son budget en 2020, il faudrait que le prix du baril se situe autour de 77 dollars. Les analystes prévoient donc un déficit de 14 % du PIB pour cette année, qui peut être compensé par la faible dette publique que le pays enregistre (à peine 30 %).   

En revanche, les pays qui en bénéficient le plus sont les consommateurs de pétrole. « La Chine est l'un des grands importateurs et accumule tout le pétrole qu'elle peut en profitant de l'effondrement des prix  », explique l'analyste. La Corée du Sud ou l'Inde suivent également cette stratégie.   

L'Espagne est également l'un des pays qui bénéficient de la baisse des prix, en particulier dans les secteurs qui sont encore en activité, comme la logistique ou le transport. « La réduction des coûts est importante et aidera probablement certaines entreprises à traverser cette crise économique  », explique Bianchi. Mais tout a une face B et l'expert avertit que l'absence de demande pour des produits comme l'essence peut signifier un trou très important dans les comptes des finances publiques. « Les taxes en Europe sont très élevées pour ce type de produit et cela se remarquera dans la perception des impôts  », dit-il.