Le Qatar cherche des fonds pour augmenter ses réserves de liquidités face à la chute des prix de l'énergie

Le fonds souverain du Qatar, un véhicule d'investissement appartenant à l'État qatari, engage certains de ses plus gros investissements en Europe dans un prêt de 7 milliards d'euros (7,6 milliards de dollars) pour permettre au pays de renforcer ses réserves de liquidités en prévision de la forte baisse des prix de l'énergie résultant de la crise mondiale actuelle sur la propagation de la maladie COVID-19.

La pandémie de coronavirus a provoqué un ralentissement important de l'activité économique et industrielle ces dernières semaines et cela affecte, bien sûr, les prix du secteur de l'énergie, qui sont au plus bas en raison de la chute de la demande dans des secteurs comme le pétrole, causée par l'immobilisme actuel résultant des mesures d'éloignement et de confinement social appliquées par les gouvernements du monde entier pour empêcher l'expansion de COVID-19 ; un scénario qui entraîne, par exemple, l'absence de déplacements en voiture ou en avion et de placement de produits énergétiques tels que les divers combustibles existants. Il convient de noter à ce stade que le Qatar est le principal exportateur de gaz naturel liquéfié, un combustible important à l'heure actuelle, et une nation dont l'économie dépend également en partie du pétrole, actuellement secouée par une baisse généralisée des prix due à une pénurie de la demande. La monarchie du Golfe, dirigée par l'émir Tamim bin Hamad al-Thani, a été affectée par cette forte baisse des prix, considérant également que la plupart des prix du gaz sont étroitement liés au coût du pétrole, qui a chuté de plus de 50 % en mars. 

Dans ce contexte de besoin pressant de réserves de liquidités, l'Autorité d'investissement du Qatar (QIA, par son acronyme en anglais) négocie avec des banques telles que JPMorgan Chase & Co et UBS Group AG un prêt sur marge garanti par certains de ses groupes de capitaux propres, selon diverses sources et reprises par le média financier Bloomberg. Cet accord pourrait représenter l'une des plus grandes opérations de ce type au Moyen-Orient. 

Les conditions du prêt ne sont pas encore dans le domaine public car les détails sont en cours de finalisation et il n'y a donc pas d'explications officielles de la part des protagonistes. En tout état de cause, des banques telles que les banques américaines et suisses mentionnées ci-dessus sont toujours intéressées par ce type d'opérations de prêt de fonds à des clients disposant de ressources et d'un soutien financier importants, comme le Qatar. Dans ce cas, les banques laisseraient de l'argent à l'État qatari avec une partie des investissements de la nation arabe sur le continent européen comme garantie si le cas improbable se présentait qu'une partie de la somme prêtée et de ses intérêts ne puisse pas être remboursée. La concurrence entre les institutions financières dans ce type d'affaires porte sur les intérêts et les frais qui peuvent être facturés pour la transaction en question. Toutefois, ces opérations comportent également des risques s'il y a des erreurs de comptabilité ou d'estimation dans le calcul.  

Le fonds public du Qatar gère près de 300 milliards de dollars d'actifs et se classe au 11e rang mondial, selon le Sovereign Wealth Fund Institute, grâce à des participations dans de grandes entreprises européennes telles que London Stock Exchange Group Plc, Volkswagen AG et Glencore Plc.
 

Néanmoins, il convient de noter, en ce qui concerne la viabilité de cette opération de prêt, que certaines des actions européennes de l'Autorité d'investissement du Qatar ont également été ébranlées par la pandémie, car l'arrêt de l'activité économique a entraîné un ralentissement majeur de l'économie en Europe et de nombreuses entreprises ont été contraintes de procéder à des coupes budgétaires face à la baisse des bénéfices. À cet égard, il convient de noter, par exemple, que les actions de Glencore ont chuté de 39 % cette année, tandis que celles de Volkswagen ont également baissé de 30 %. C'est pourquoi ces investissements en actions qataries sont actuellement de moindre valeur lorsqu'ils sont offerts en garantie d'un prêt des banques internationales pour obtenir les actifs et les fonds souhaités.  

Certains experts se sont exprimés après cette affaire au Qatar. « Cela s'inscrit dans une tendance plus large des fonds souverains de la région à explorer l'utilisation de l'effet de levier ou de l'emprunt dans leurs opérations pour accumuler des rendements », a déclaré Ayham Kamel, directeur du cabinet de conseil Eurasia Group pour le Moyen-Orient et l'Afrique du Nord. « Il y a une certaine réticence à liquider des actifs immédiatement dans la crise, car les gouvernements craignent que cela n'envoie un signal négatif et ne mine la valeur de leurs avoirs », a-t-il expliqué. Pour sa part, le Qatar est l'un des pays les plus riches du monde en termes de revenu par habitant et a réussi à lever 10 milliards de dollars lors d'une récente vente d'obligations en avril qui a attiré environ 45 milliards de dollars de commandes.  

Au coup porté au secteur de l'énergie, qui menace sérieusement les activités pétrolières et gazières du pays arabe, s'ajoute l'embargo auquel le Qatar est soumis par l'Arabie saoudite, les Émirats arabes unis (EAU), Bahreïn et l'Égypte depuis 2017. Ces nations voisines ont rompu les liens diplomatiques et économiques avec l'État qatari après l'avoir accusé de soutenir le terrorisme fondamentaliste islamique transfrontalier, ce que les autorités de cette monarchie du Golfe ont nié. Les finances du pays ont été sérieusement affectées depuis lors et le Qatar a dû réagir en cherchant de nouveaux partenaires commerciaux tels que l'Iran et la Turquie, ce que le groupe de pays partenaires des États-Unis et de l'Arabie saoudite n'a pas apprécié. Suite à ces sanctions, la QIA a dû injecter des milliards de dollars dans les banques locales pour faire face à cette situation difficile.  

En effet, le QIA fait partie des fonds de richesse du Golfe qui ont accumulé des actifs de plus de 2 000 milliards de dollars comme coussin de sécurité en cas d'épuisement du pétrole ou de baisse des revenus. Ces fonds pourraient maintenant connaître une baisse de plus de 300 milliards de dollars cette année en raison des turbulences sur les marchés liées à la crise du coronavirus, selon l'Institut de finance internationale.