Telefónica salva la crisis de Brasil y de las divisas de Latam y crece de nuevo en España

Julián González/CapitalMadrid.com

Pie de foto: Telefónica gana hasta septiembre 4.577 millones, un 69,6% más, y el negocio en España crece por primera vez en 7 años

Telefónica ha salido muy bien parada de los resultados del tercer trimestre si tenemos en cuenta que el contexto macroeconómico de Brasil ha golpeado a la teleco y que la depreciación de la mayoría de las divisas latinoamericanas frente al euro -el real brasileño, el bolívar venezolano y el peso colombiano- han impactado negativamente en las cuentas. Sólo la depreciación de las monedas ha supuesto un 8,1% en los ingresos y 7,8 puntos en el resultado operativo antes de amortizaciones (OIBDA). La compañía ha crecido también en España, por vez primera en siete años.

La com­pañía ob­tuvo un be­ne­ficio en el tercer tri­mestre in­fe­rior al es­pe­rado por los ana­lis­tas, ya que es­ti­maban po­dría su­perar los 1.000 mi­llones de euros y en el pe­riodo ju­lio-­sep­tiembre ha al­can­zado los 884 mi­llo­nes, un 1,9% menos com­pa­rados con igual pe­riodo de 2014. Ahora bien, los re­sul­tados acu­mu­lados a sep­tiembre al­canzan los 4.577 mi­llo­nes, un 69,6% más. Estos re­sul­tados per­miten a la com­pañía man­tener la re­mu­ne­ra­ción del di­vi­dendo de 0,75 euros por ac­ción, una de las ren­ta­bi­li­dades más ele­vadas del sec­tor.

Telefónica ha sal­vado el im­pacto ne­ga­tivo que ha te­nido la de­pre­cia­ción de las di­visas la­ti­noa­me­ri­canas con la apor­ta­ción que han re­gis­trado las em­presas que se han in­cor­po­rado al Grupo. La en­trada de E-Plus, GVT y DTS han con­tri­buido en el tri­mestre con 13,5 puntos al cre­ci­miento in­ter­anual re­por­tado de los in­gresos y con 7,7 puntos por­cen­tuales al OIBDA. En los nueve pri­meros meses llevan apor­tados un 9,9% in­ter­anual de los in­gresos y un 5,7% al re­sul­tado ope­ra­tivo antes de amor­ti­za­cio­nes.

De las ci­fras del tercer tri­mes­tre, des­taca tam­bién el peso que sigue ga­nando poco a poco España. La for­ta­leza del ne­gocio en el país se sus­tenta gra­cias a la fibra óp­tica y al móvil 4G que con­tinúa en cuotas mucho más ele­vadas que las de sus dos ri­vales prin­ci­pales Vodafone y Orange. Estas dos va­ria­bles junto con las ofertas con­ver­gentes que está pre­sen­tando han per­mi­tido in­vertir la ten­dencia y que el ne­gocio in­terno vuelva a cre­cer.

España vuelve a crecer

Su pre­si­dente, César Alierta, ha des­ta­cado pre­ci­sa­mente este as­pecto como muy re­le­vante, ya que, según dijo, “el ne­gocio en España vuelve al cre­ci­miento in­ter­anual tras siete años de in­tensa trans­for­ma­ción”, pre­sen­tando una “mejora ge­ne­ra­li­zada de la ac­ti­vidad co­mer­cial en prác­ti­ca­mente todos los ser­vi­cios”. Movistar Fusión suma ya los cuatro mi­llones de clien­tes, tras re­gis­trar una ga­nancia neta tri­mes­tral de 126.000 usua­rios nue­vos, de­bido bá­si­ca­mente a la oferta de los par­tidos de la Liga de fút­bol.

Precisamente, este es uno de los as­pectos más des­ta­cados por los ana­listas de los re­sul­tados del tercer tri­mes­tre. El im­pulso de la ac­ti­vidad co­mer­cial ha sido va­lo­rado muy po­si­ti­va­mente tanto por Morgan Stanley como por UBS. En este sen­tido, sub­rayan en sus in­formes que es el primer tri­mestre po­si­tivo que se pro­duce en España desde 2008 gra­cias al im­pulso que ha re­gis­trado la ac­ti­vidad co­mer­cial. En el tercer tri­mes­tre, se pro­du­jeron 126.000 nuevas altas en Movistar Fusión, frente a las 16.000 altas del tri­mestre an­te­rior.

Además, han des­ta­cado la me­jora de cap­ta­ciones de banda ancha y fibra que está te­niendo la te­leco. Telefónica opera ac­tual­mente la mayor red de fibra óp­tica hasta el hogar de Europa. A cierre de sep­tiem­bre, la com­pañía cuenta ya con 13,4 mi­llones de uni­dades in­mo­bi­lia­rias pa­sadas con fibra en España y 16,6 mi­llones en Brasil. La co­ber­tura LTG en Alemania (Long Term Evolution por sus si­glas en in­glés) o más co­no­cida como 4G al­canza ya el 73% de la po­bla­ción.

Los clientes crecen un 12% in­ter­anual y al­canzan los 327,2 mi­llones de ac­ce­sos. Según la com­pañía, es im­por­tante el com­por­ta­miento que están re­gis­trando los ser­vi­cios de mayor valor como los mó­viles de con­trato que au­mentan un 17,3%, los ac­cesos de te­le­vi­sión de pago (+75,4%) y los ac­cesos de LTE y de fibra que se mul­ti­plican por más de cuatro ve­ces, res­pec­ti­va­mente.

En el mer­cado es­pañol, los planes de Telefónica España es llevar la fibra al 97% de los ho­gares en 2020, muy por en­cima de las pre­vi­siones de Orange que es­tima llegar a los 14 mi­llones en ese pe­riodo de tiempo, mien­tras que Vodafone no ha des­ve­lado por ahora cuáles son sus cálcu­los. Para este año, la fi­lial bri­tá­nica es­pera llegar a los ocho mi­llones de uni­dades in­mo­bi­lia­rias pa­sa­das, bas­tante por de­bajo de Telefónica (13,4 mi­llones ac­tual­mente) y de Orange que piensa al­canzar los 10 mi­llones de ho­gares a fi­nales de 2016.

Por áreas geo­grá­fi­cas, el 65% de la fac­tu­ra­ción de Telefónica pro­viene de las ope­ra­ciones en España, Brasil y Alemania, mien­tras que Hispanoamérica aporta el 30% de los in­gresos del Grupo. Y es que los in­gresos de datos mó­viles e Hispanoamérica, son ac­tual­mente las prin­ci­pales pa­lancas del cre­ci­miento de los in­gresos con­so­li­dados del grupo que hasta sep­tiembre su­maban los 35.337 mi­llones de eu­ros.

Según señala la em­presa, Hispanoamérica muestra una fuerte ace­le­ra­ción del com­por­ta­miento de los in­gresos en la ma­yoría de los países de la re­gión, con un au­mento del 13% entre enero y sep­tiem­bre. En cuanto a Telefónica Brasil, man­tiene un cre­ci­miento sos­te­nido de los in­gre­sos, pese al con­texto ma­cro­eco­nó­mico, au­men­tando su cuota de mer­cado en con­trato mó­vil, te­le­vi­sión de pago y banda ancha de alta ve­lo­ci­dad. En Alemania, se ha ace­le­rado, según Telefónica, la eje­cu­ción de ac­ti­vi­dades de in­te­gra­ción, lo que ha per­mi­tido elevar al alza el ob­je­tivo de si­ner­gias para 2015 e im­pulsar el cre­ci­miento in­ter­anual del OIBDA, que au­menta el 65% en lo que va de año.

La com­pañía man­tiene al alza su nivel de in­ver­sio­nes, si­tuán­dose en este pe­riodo en 7.101 mi­llones de eu­ros, lo que su­pone un au­mento de un 44,4%. En dicha ci­fra, se in­cluyen cerca de 1.600 mi­llones por la ad­qui­si­ción de es­pec­tro. La mayor parte del pa­quete de in­ver­siones -un 76% del to­tal-, se des­tina al des­pliegue y am­plia­ción de co­ber­tura de redes 3G y 4G y fi­bra, y a me­jorar los ser­vi­cios de banda y la te­le­vi­sión de pago.

Respeto a la deuda, si se in­cluye la venta de la fi­lial bri­tá­nica O2 a Hutchison -la ope­ra­ción la está ana­li­zando Bruselas-, el ratio de en­deu­da­miento se sitúa en 2,32 veces deuda neta sobre el OIBDA. La deuda fi­nan­ciera total del Grupo as­ciende a 49.691 mi­llones de eu­ros, tras re­du­cirse en 1.547 mi­llones en el tercer tri­mestre del año.