COVID-19 : une nouvelle aube pour l'investissement dans les économies émergentes ?
Si les investissements mondiaux devraient diminuer considérablement cette année en raison de la pandémie de coronavirus, les investissements d'impact - qui financent des projets ayant un impact social ou environnemental positif ainsi qu'un rendement financier - restent relativement stables et pourraient jouer un rôle clé dans la reprise des économies de marché émergentes. Signe du climat de dépression qui a accompagné le ralentissement économique lié au virus, la CNUCED, l'agence commerciale des Nations unies, a prédit en juin que les flux mondiaux d'investissements directs étrangers chuteraient de 40 % cette année, alors que les investissements dans les nouvelles installations et les fusions et acquisitions avaient diminué de plus de 50 % en glissement annuel au premier trimestre.
Cependant, le sentiment sur l'investissement d'impact - qui est généralement dirigé vers des projets dans les secteurs des énergies renouvelables, du logement, des soins de santé et de l'éducation - semble plus résistant. Selon une enquête menée en mars et avril auprès de 294 investisseurs d'impact, une majorité (57 %) des répondants ont déclaré qu'ils maintiendraient leurs plans d'investissement pour 2020, tandis que 16 % prévoyaient même d'augmenter le montant du capital investi. Le rapport, publié par le Global Impact Investment Network (GIIN), basé à New York, a révélé que 20 % des entreprises prévoyaient de réduire leurs investissements, tandis que 7 % n'étaient pas sûres.
Si le sentiment s'est peut-être durci depuis l'arrivée des résultats, l'enquête montre néanmoins une perspective généralement positive dans un environnement difficile. En fait, les résultats de l'enquête ont été pris en compte dans un certain nombre de décisions d'investissement très médiatisées. Parmi celles-ci, citons la décision prise en mai par Norges, le plus grand fonds souverain au monde, de se défaire de 12 sociétés d'exploration pétrolière et gazière, tandis que le gestionnaire d'actifs italien Azimut a annoncé son intention de lever un milliard d'euros pour un fonds d'infrastructure sociale qui investira dans des maisons d'habitation, des écoles et des logements pour étudiants. Ces développements ont fait suite à l'annonce, au début de l'année, que BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, avait pour objectif de décupler les investissements durables au cours de la prochaine décennie.
Bien que le sentiment semble se maintenir, COVID-19 a néanmoins soulevé quelques questions uniques pour influencer l'investissement. Premièrement, le climat économique a rendu l'environnement financier plus difficile pour les entrepreneurs à vocation sociale. Bien que cela puisse compliquer la mise en œuvre de certains projets, certains investisseurs d'impact recherchent de plus en plus la collaboration avec des entrepreneurs et des fonds partageant les mêmes idées afin de mieux rationaliser et accélérer les investissements.
Le 12 mai, le GIIN a lancé une coalition d'investissement, qui vise à rassembler divers réseaux d'investissement d'impact pour relever les défis socio-économiques à grande échelle de Covid-19. À la fin du mois, 97 investisseurs - principalement des gestionnaires de fortune, des fondations et des family offices - avaient exprimé leur intérêt à rejoindre la coalition.
En outre, la coalition d'investisseurs COVID-19, qui est un groupe de plus de 20 investisseurs dirigé par la société de capital-risque américaine Village Capital, a annoncé qu'elle cherchait à investir 500 000 dollars dans divers projets au cours des prochains mois, tandis que le Fonds Tipping Point sur l'investissement d'impact, une autre initiative de collaboration, a annoncé en juillet qu'il accorderait 752 000 dollars de subventions à huit organisations engagées dans l'investissement d'impact.
"Le moment est venu de catalyser les investissements d'impact et de démontrer leur utilité dans le pire des cas", a déclaré à l'OBG Amma Gyampo, membre fondateur de Impact Investing Ghana, un organisme du Conseil consultatif national dirigé par le secteur privé. "Les investisseurs d'impact interviennent pour financer les domaines qui sont susceptibles de laisser l'empreinte la plus importante à long terme sur la croissance des PME et l'économie réelle : les secteurs clés tels que la technologie, la santé, l'éducation, la vente au détail, la logistique et l'agriculture".
Faisant écho à ce sentiment, Tokunboh Ishmael, co-fondateur et associé directeur de la société d'investissement nigériane Alitheia Capital, a déclaré à OBG que les projets à vocation sociale ou environnementale pourraient être prioritaires compte tenu de la pandémie. "D'un point de vue plus macro ou global, le flux de fonds provenant de l'aide publique au développement pourrait être dirigé vers des investissements d'impact avec l'intention non seulement de résoudre les problèmes centrés sur l'Afrique, mais aussi d'obtenir un bon rendement", a-t-il déclaré. "Nous avons contribué à réutiliser des produits et services essentiels pour les rendre plus accessibles au grand public. Lorsque les gens ordinaires peuvent accéder à l'essentiel et réaliser leur potentiel, c'est alors que toute l'économie peut prospérer. Les entreprises privées peuvent se montrer à la hauteur de la situation et sensibiliser leurs collaborateurs à ces questions".
Bien que la plupart des investisseurs d'impact soient basés en Europe et en Amérique du Nord, leurs investissements jouent un rôle important dans les économies en développement. La Société financière internationale de la Banque mondiale estime que 30 % des fonds d'impact ont investi dans les marchés émergents, contre 20 % des fonds conventionnels.
Cependant, l'étude de GIIN a suggéré que la pandémie de coronavirus avait créé une certaine incertitude quant à leur appétit pour le risque des marchés émergents. Parmi les répondants qui ont cherché à réduire leur investissement en raison du coronavirus (20 % des répondants), l'écrasante majorité avait des actifs dans les pays émergents. Sur une note plus positive, 58 % de l'ensemble des répondants cherchaient à investir en Afrique subsaharienne en réponse à COVID-19, le chiffre le plus élevé au monde ; l'Amérique latine se classait en deuxième position avec 41 %.
"Nous continuerons à voir une augmentation des investissements car les opportunités abondent et les pays africains ont encore besoin de cet afflux", a déclaré M. Ishmael à l'OBG. "Quelle que soit l'économie, tout le monde reconnaît la nécessité de poursuivre dans cette voie, en particulier là où COVID-19 a révélé des lacunes dans les services sociaux, la santé, l'éducation et les infrastructures. Le virus a ouvert les rideaux et nous a montré que nous n'avons pas suffisamment investi, que ce soit dans le secteur public ou privé".
