L'impact de la hausse des taux d'intérêt sur les entreprises égyptiennes
La banque centrale égyptienne a augmenté les taux de rendement de la monnaie locale de 1 100 points à partir de mars 2022, dans le but initial de freiner l'inflation et de soutenir la livre égyptienne. Cependant, cette décision a également alourdi le fardeau du secteur privé du pays, qui lutte déjà contre les conséquences économiques de la pandémie de COVID-19.
Selon la Banque centrale, les taux d'intérêt sur les dépôts à vue, les prêts à vue et les opérations principales ont augmenté respectivement de 19,25 %, 20,25 % et 19,75 %, par rapport aux taux de 8,25 %, 9,25 % et 8,75 % depuis mars de l'année dernière. La banque centrale a déclaré que cette mesure était "préventive".
Selon Reuters, l'inflation globale annuelle a atteint un niveau record de 35,7 % en juin, dépassant le pic atteint en 2017 à la suite d'une forte dévaluation dans le cadre d'un programme antérieur du Fonds monétaire international (FMI). La valeur de la livre a également subi une forte baisse, perdant 50 % de sa valeur par rapport au dollar, à la suite de fortes dévaluations depuis mars 2022.
Toutefois, certains analystes et hommes d'affaires ont critiqué cette décision, estimant qu'elle nuirait à la reprise économique et augmenterait le coût des emprunts pour les entreprises et les consommateurs. Selon eux, les pressions inflationnistes sont principalement dues à des facteurs liés à l'offre, tels que la hausse des prix des matières premières au niveau mondial et les perturbations de la chaîne d'approvisionnement, plutôt qu'à une demande excédentaire. Ils affirment également que ces augmentations finiront par affecter directement les clients, car les entreprises essaieront d'atténuer cette situation en augmentant les prix, la demande des consommateurs ayant fortement diminué.
D'un autre côté, certains experts ont défendu la décision de la banque centrale, affirmant qu'elle était nécessaire pour maintenir la stabilité macroéconomique et protéger la monnaie. Ils ont affirmé que la décision aiderait à contenir les attentes en matière d'inflation et à prévenir les sorties de capitaux.
En décembre 2022, le FMI a accepté d'accorder un prêt de 3 milliards de dollars à l'Égypte afin de soulager l'économie nord-africaine de la pression de la dette. Ce plan de sauvetage, approuvé dans le cadre du mécanisme élargi de crédit du Fonds, s'étendra sur 46 mois et s'accompagnera de politiques monétaires visant à réduire l'inflation et à stimuler le secteur privé. L'entrée de la deuxième tranche de ce programme de financement attend l'approbation de l'examen du FMI.
Cette augmentation des taux d'intérêt affectera directement les entreprises en perturbant l'investissement et, par conséquent, leur capacité d'expansion, ainsi qu'en établissant une forte dépendance des entreprises vis-à-vis du financement bancaire pour pouvoir faire face à ces opérations, ce qui entraînera une augmentation des coûts de production.
