L'injection promise par la BCE n'empêche pas un « jeudi noir »

La pandémie COVID-19 laissera derrière elle des conséquences économiques qui ne peuvent pas encore être prévues. C'est pourquoi, lors de la conférence de presse qui a suivi la réunion du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE), sa présidente Christine Lagarde a appelé les gouvernements de la zone euro à une « réponse ambitieuse et coordonnée en matière de politique fiscale pour soutenir les entreprises et les travailleurs menacés » par le coronavirus.

La BCE a annoncé un ensemble de mesures pour tenter de lutter contre la crise du coronavirus. Parmi ces nouvelles mesures de relance, on peut citer l'achat d'actifs pour un montant de 120 milliards d'euros jusqu'à la fin de l'année, qui « soutiendra des conditions de financement favorables pour l'économie réelle en période d'incertitude accrue ». Elle autorise également les banques à utiliser leurs réserves de liquidités pour faire face à la crise, en abaissant les exigences de fonds propres pour les banques de la zone euro et en leur permettant d'opérer temporairement en dessous de leurs exigences actuelles. 

À partir de juin 2020 et jusqu'en juin de l'année suivante, la BCE lancera de nouvelles injections de liquidités, à condition que les banques augmentent leurs prêts à l'économie réelle (TLTRO).

Lagarde a estimé que les gouvernements et les autres institutions politiques doivent agir pour relever le défi de la santé publique et atténuer l'impact économique. « L'inflation pourrait ralentir considérablement dans les mois à venir », a averti Lagarde. « Depuis notre dernière réunion du Conseil des gouverneurs fin janvier, la propagation du coronavirus a été le principal impact sur les perspectives de croissance de l'économie mondiale et de la zone euro et a accru la volatilité du marché », selon Lagarde. 

En outre, la présidente de la BCE a déclaré qu'il n'était pas de la responsabilité de la BCE de réduire les écarts de taux d'intérêt et a décidé de ne pas baisser les taux d'intérêt qui sont déjà négatifs. Le taux d'intérêt général reste au minimum historique de 0 % tandis que le taux de la facilité de dépôt reste à -0,5 %.

Le président de la BCE a estimé que, « même si [la pandémie] est de nature temporaire, elle aura un impact significatif sur l'activité économique », notamment en ralentissant la production en raison de la rupture des chaînes d'approvisionnement et en réduisant la demande intérieure et extérieure.   

La BCE a révisé à la baisse ses prévisions de croissance pour cette année, les fixant à 0,8 % (prévision de 1,1 % en décembre), à 1,3 % en 2021 (1,4 % en décembre) et à 1,4 % en 2022 (sans changement).  

Ces projections prévoient une faible croissance, en particulier au cours du premier semestre de cette année, qui sera suivie par « une amélioration au cours du second semestre », a déclaré Lagarde.  De même, la BCE prévoit désormais une inflation de 1,1 % cette année, de 1,4 % en 2021 et de 1,6 % en 2022, soit le même taux que celui prévu en décembre.

Les marchés n'ont pas été convaincus par le plan de politique monétaire proposé par la BCE et les marchés boursiers se sont effondrés après la décision de la BCE. L'IBEX 35 a clôturé avec la plus forte baisse de son histoire, un peu plus de 14 %, alors qu'avant la décision il était de 6 %. Il a perdu près de 1 050 points en une seule journée.

L'équipe espagnole a terminé la séance de jeudi avec 6 390 points. Bien que rien ne change - 35 % de sa valeur a été laissée depuis le 23 février dernier, lorsque l'épidémie s'est propagée à travers l'Italie - l'indice des plus grandes entreprises a connu la plus forte baisse de son histoire. Ainsi, le 12 mars 2020, elle conserve l'honneur douteux qui, jusqu'à présent, correspondait au 24 juin 2016, le lendemain de la décision des Britanniques de quitter l'Union européenne. C'est aussi la pire semaine de l'histoire (et elle n'est pas encore terminée), avec une perte de 22 % depuis lundi. C'est pire que la semaine qui a suivi la faillite de Lehman Brothers. 

L'AEC est à l'origine du déclin général. Toutes les entreprises ont fermé dans le rouge, la plupart d'entre elles avec des baisses de prix de 14 à 18 %. Seuls trois ont réussi à éviter une baisse de plus de 10 %, bien qu'ils n'aient pas non plus été loin d'atteindre les deux chiffres : Grifols, Masmovil et Viscofan.

La journée ne s'est pas mieux passée non plus dans le reste des principaux parcs européens. Le MIB de Milan, la principale bourse transalpine, a clôturé avec une perte de 16,6 %, ce qui signifie qu'il a perdu un sixième de sa valeur en une seule journée. Le CAC de Paris, le Dax de Francfort et l'indice continental Eurostoxx 50 ont tous clôturé avec environ 12,2 %. Le LSE de Londres, étant hors de la zone euro, ne perd pas autant, mais tombe en dessous de 6 %. 

Pour l'instant, le pessimisme s'est répandu à travers l'Atlantique, mais à des degrés différents. Le Dow Jones et le Nasdaq perdent actuellement entre 3,5 et 4 %.