¿La guerra de Ucrania y el fin de la globalización?
Las sanciones económicas contra Rusia se suman a una importante redistribución de la renta de los trabajadores y los consumidores de clase media a los beneficios del comercio internacional.
El catastrófico intento de Rusia de volver a formar parte de la liga de las grandes potencias después de que su reincorporación al capitalismo redujera al país a ser un proveedor de materias primas para economías más fuertes recuerda el comentario de Kalecki sobre la promesa fascista a las naciones humilladas después de la Primera Guerra Mundial, de que "los caminos a la gloria conducen a la guerra". En la violencia en la que ha caído este último "camino a la gloria", a veces se olvida que Rusia puede poseer el mayor ejército de Europa (y posiblemente del mundo, dependiendo de la importancia que se dé a los soldados de reserva). Pero económicamente no se ha recuperado de la pérdida de las repúblicas periféricas de la antigua Unión Soviética y de la "terapia de choque" de la liberalización económica después de que el gobierno ruso abandonara el socialismo. El Banco Mundial estima que Rusia es ahora sólo la undécima economía del mundo, no sólo después de Estados Unidos, China y Japón, los gigantes europeos de Italia, Francia, Reino Unido y Alemania, sino también los "mercados emergentes" de India y Corea del Sur.
La pretensión de Rusia de alcanzar el estatus de gran potencia se basa, por tanto, en su arsenal de armas nucleares, en su función económica de surtidor de gasolina para Europa y en un ejército que está lejos de arrasar en Ucrania. Para evitar el uso de estas armas (y ahorrar bajas militares entre sus propios ciudadanos), las potencias de Europa y Norteamérica han preferido utilizar las sanciones económicas, con la esperanza de que un mayor empobrecimiento degrade la dignidad nacional que se está restaurando con esa violencia y pueda evocar un motín en la élite rusa. La posibilidad de tal motín no puede ser evaluada con precisión por nadie fuera del Kremlin. Y un mayor empobrecimiento será importante, pero afectará en gran medida al consumo de las clases medias más ricas, que son las que más tienen que perder con las restricciones de pago de los productos importados. Aunque hay informes de bancos chinos que rechazan cartas de crédito a clientes rusos por temor a que los bancos estadounidenses les rechacen las facilidades o se enfrenten a multas de sus filiales en Estados Unidos, Rusia conserva el acceso al sistema de pagos internacionales de China. Y el gobierno indio está ayudando a crear un sistema de intercambio de pagos entre rublos y rupias, aunque los bancos indios también desconfiarán de las posibles represalias de Estados Unidos. Los controles de divisas rusos exigen a los comerciantes que entreguen el 80% de sus ganancias en el extranjero para convertirlas en rublos, y el gobierno ruso ha exigido el pago del petróleo ruso en rublos. Esto está ayudando a estabilizar el tipo de cambio del rublo, después de que cayera a casi la mitad de su valor anterior a la guerra frente al dólar estadounidense, mientras que los precios internacionales del petróleo y el gas natural se están beneficiando de los suministros adicionales.
Sin embargo, gran parte de estas restricciones a las transacciones de divisas son una hipérbole periodística: La exigencia de pago en rublos es, en realidad, la obligación de depositar dólares en Sberbank o Gazprombank para comprar los rublos necesarios para pagar el petróleo. Y la obligación impuesta a los comerciantes de entregar dólares significa que el mercado ruso de divisas se ha incorporado de hecho al balance del banco central ruso, donde éste decide el tipo de cambio al que compra esos dólares de intercambio obligatorio.
En los mercados de materias primas se habla de la aparición de un sistema de dos niveles en el que se paga un precio oficial bastante alto por la energía y las materias primas, pero se cobra la mitad por esos productos de origen ruso. Del mismo modo, los consumidores rusos pueden esperar pagar un precio muy superior al del mercado fuera de Rusia por sus productos importados. En Oriente Medio, donde hay escasez de alimentos, los precios de los mismos ya están subiendo y lo harán aún más, ya que la guerra afecta a la agricultura ucraniana. Esto coincide con la ruptura de la fabricación barata en el extranjero, al interrumpirse las cadenas de suministro mundiales: A principios de marzo, Volkswagen detuvo temporalmente la producción de coches eléctricos en su fábrica de Zwickau debido a la falta de suministros desde Ucrania.
Estos cambios sin precedentes en los mercados internacionales han llevado a nuestros líderes empresariales y financieros, de cuya sabiduría y previsión se supone que depende nuestra prosperidad, a declarar una nueva era (inflacionaria) en los asuntos económicos mundiales. A finales de marzo, cuando la guerra entraba en su quinta semana, Larry Fink, el director ejecutivo de BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, escribió a sus accionistas a finales de marzo que "la invasión rusa de Ucrania ha puesto fin a la globalización que hemos experimentado en las últimas tres décadas... Una reorientación a gran escala de las cadenas de suministro será inherentemente inflacionaria". (Financial Times 26 de marzo de 2022). Fink tenía en mente la interrupción de los suministros transfronterizos debido a la guerra y la repugnancia a hacer negocios con Rusia.
Pero la globalización es más que esto, y menos. Es algo más que las "cadenas de suministro globales" que garantizan materias primas y componentes baratos a las plantas de ensamblaje en los márgenes de los centros industriales. Detrás hay un sistema de pagos mundial, necesario para liquidar las obligaciones comerciales y de deuda en los distintos países. La Sociedad para las Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales, o SWIFT, es una red de 11.000 bancos de todo el mundo a través de la cual se encauzan la mayoría de los pagos transfronterizos. Aunque aparentemente es una cooperativa de bancos miembros, ha acordado retirar a determinados bancos rusos de su sistema de mensajería, a través del cual se realizan los pagos transfronterizos. Sin embargo, Sberbank y Gazprombank se han librado hasta ahora de la expulsión del sistema de pagos porque los importadores alemanes de petróleo y gas natural pagan sus importaciones a través de esos bancos. Ahora se está presionando en Alemania y Austria para que se eliminen dichas importaciones. Pero mientras las importaciones continúen, los bancos a través de los cuales se pagan tienen que estar autorizados a transferir dichos pagos.
La Reserva Federal de EE.UU. también ofrece facilidades de intercambio de divisas a otros bancos centrales seleccionados, en Europa, pero también en Japón, México, Brasil y Corea del Sur, lo que permite a esos bancos centrales sacar dólares que son necesarios como respaldo para muchas transacciones internacionales. Los bancos centrales de fuera de EE.UU., que se benefician de estas facilidades, tendrán, por supuesto, cuidado de no poner en peligro su acceso a las facilidades de intercambio de divisas permitiendo a los bancos comerciales realizar pagos que eludan las sanciones estadounidenses. Esto se suma a la congelación, poco después de la invasión de Ucrania, de hasta el 40% de las reservas rusas mantenidas en mercados fuera de Rusia.
Se puede argumentar que este sistema de pagos internacionales está realmente en el centro de lo que se llama globalización, porque es el sistema que permite que el dinero y el capital fluyan entre los países. En los embriagadores años que siguieron a la disolución de la Unión Soviética, cuando Francis Fukuyama celebró el fin de la historia, esta integración internacional de las finanzas sustentó la globalización anunciada por Anthony Giddens y Zygmunt Bauman. Pero la experiencia vivida de la globalización siempre fue menor. Rusia y China acabaron incorporándose a la Organización Mundial del Comercio y al Fondo Monetario Internacional. Pero el desarrollo de los sistemas de libre comercio y de pagos internacionales fue en gran medida regional, sobre todo en Europa con la creación de la Unión Europea y su Mercado Único Europeo, y en América del Norte con su Acuerdo de Libre Comercio del Atlántico Norte (sustituido en 2020 por el Acuerdo México-Canadá de EE.UU.), con otros acuerdos regionales en el cono de América del Sur, en África Occidental, África Austral y el Sudeste Asiático. La mayor parte de la población mundial, en India, China y los países más pobres del mundo, no utiliza los pagos internacionales y vive en países donde el comercio transfronterizo y sus pagos asociados están estrictamente controlados. En esos países, sólo una minoría rica con activos financieros en territorios off-shore, como Mauricio y los paraísos fiscales del Caribe, puede mover sus depósitos libremente por todo el mundo. E incluso en los países en los que esos pagos no están restringidos, esa libertad sólo se da dentro de los territorios de los países asociados. La "globalización" siempre ha prometido más de lo que ha cumplido.
Este sistema de áreas regionales de comercio y pagos ya se estaba fragmentando antes de la guerra de Ucrania. El caso más espectacular ha sido la salida de Gran Bretaña de la Unión Europea, "globalizándose" para poner barreras al comercio y los pagos internacionales. Pero quizás el mayor impulso hacia esa fragmentación ha sido el uso de sanciones económicas por parte de Estados Unidos como alternativa a la persuasión militar, que es quizás la innovación más significativa de Donald Trump en el arte del Estado. Las sanciones sólo requieren una orden ejecutiva firmada por el presidente de los Estados Unidos. Pero los bancos estadounidenses también tienen una posición central en el sistema financiero internacional. Los bancos comerciales estadounidenses proporcionan swaps de divisas en dólares (entre bancos comerciales, respaldados también por los swaps de divisas de los bancos centrales con la Reserva Federal) como garantía para las transacciones crediticias en otras monedas. Esto significa que los bancos de otros países no pueden eludir las sanciones de EE.UU. sin perder las facilidades de intercambio de divisas con los bancos estadounidenses que los bancos extranjeros necesitan para llevar a cabo sus negocios. Este poder bancario y financiero garantizará ahora que la mayoría de los bancos de todo el mundo se sometan a las sanciones estadounidenses.
Con el tiempo, las sanciones económicas impuestas en apoyo de Ucrania tendrán importantes consecuencias económicas. El coste de la vida en prácticamente todos los países del mundo aumentará, además de la inflación de los precios que ya estaba en marcha incluso antes de que comenzara la guerra. Esto se achacará a la guerra, y todas las personas con sentido común declararán que es parte del sacrificio necesario para defender la democracia y la paz contra la autocracia y la guerra. Pero, salvo el racionamiento, la catástrofe natural (como Covid) y la guerra, hay muy pocas cosas que hagan que la gente cambie sus pautas de gasto cotidiano, aunque ahora puedan aderezar su gasto con quejas sobre los precios que se pagan ahora por sus compras habituales. Esto permitirá al gobierno de Rusia y a sus amigos declarar que el impacto económico de las sanciones ha sido contenido y que realmente no están funcionando.
Sin embargo, hay algo más que está ocurriendo y que no es menos real que la inflación, aunque sea menos evidente que el aumento de la misma. Cuando los mercados internacionales y los sistemas de pago se fragmentan, es el arbitrajista quien gana dinero, a costa de los productores y los consumidores. Pensemos en el mercado de productos de lujo importados en Rusia, como los coches alemanes o los vinos franceses. No dejarán de estar disponibles en Rusia. Pero ya se están volviendo mucho más caros, tanto por la depreciación del rublo ruso frente al euro, como por los métodos más tortuosos que ahora son necesarios para asegurar los envíos de estos bienes y pagar a los exportadores alemanes y franceses por ellos. En el mercado del petróleo, los comerciantes buscarán el petróleo ruso que pueden comprar a un precio mucho más bajo, en rublos devaluados quizás por las sanciones, pero los productos refinados como la gasolina se suministrarán a un precio superior al del petróleo no ruso, que es mucho más alto.
En resumen, las sanciones económicas contra Rusia se suman a una importante redistribución de la renta desde los trabajadores y los consumidores de clase media hacia los beneficios del comercio internacional. Refuerza el aumento de los beneficios en las industrias de armamento a medida que los gobiernos de todo el mundo amplían sus capacidades militares y los suministros a los combatientes en Ucrania. Este cambio en la distribución se produce en un momento en el que, en la recuperación del Covid, las corporaciones empresariales están subiendo sus precios para recuperar los ingresos perdidos debido a las medidas adoptadas por los gobiernos para suprimir el Covid, y para pagar las deudas contraídas por esas corporaciones durante la pandemia. Es necesario denunciar y cuestionar el lucro de la guerra militar y económica. Dadas las instituciones existentes del capitalismo internacional, es difícil suprimir este tipo de lucro. Pero se puede gravar, como se hizo con esos beneficios en Gran Bretaña y Estados Unidos durante la Segunda Guerra Mundial, para pagar los costes de la ayuda a Ucrania, la ayuda a los refugiados y la reconstrucción de los servicios sanitarios, y para proteger el nivel de vida de los más desfavorecidos. Nuestros capitanes de empresa y generales de las finanzas deberían agradecer la oportunidad de contribuir a la defensa de los valores liberales. Los ucranianos están pagando su democracia con su sangre y sus vidas; los trabajadores y sus familias de todo el mundo no deberían pagar también los beneficios que se obtienen de esa lucha.
Jan Toporowski. Profesor de Economía y Finanzas, SOAS. Profesor visitante de Economía, Universidad de Bérgamo.Profesor de Economía y Finanzas, International University College