La fuite des multinationales en Argentine s'accentue
Les multinationales partent non pas pour le présent, mais pour l'avenir de la nation.
De nombreux exemples montrent que ce ne sont pas seulement les capitaux productifs des investissements directs étrangers qui partent, mais aussi les investisseurs locaux, en même temps que la valeur des entreprises argentines est bradée. L'exode des investissements productifs du pays est une conséquence directe des fréquentes crises macroéconomiques, de l'incertitude réglementaire permanente, du manque de crédibilité et de l'extrême discrétion de la politique économique.
Le pays étant englué dans une profonde récession économique, rien ne laisse présager une amélioration de la situation à court terme, de sorte qu'un climat de pessimisme règne au sein de la communauté des affaires. Toute entreprise rentable en Argentine doit traduire ses bénéfices en dollars. Ces bénéfices sont souvent minimes, ce qui rend le marché argentin de moins en moins attractif.
"Dans le cas spécifique de l'industrie laitière, le principal problème est l'incertitude, ce qui signifie que très peu de personnes osent continuer à investir. L'Argentine dispose de toutes les conditions naturelles et climatiques pour produire des aliments à des coûts inférieurs à ceux d'autres pays concurrents, mais malheureusement, au cours des quinze dernières années, nous n'avons pas su tirer parti du vent arrière dont nous disposions. Nous avons besoin d'un climat commercial plus favorable, dans lequel le secteur privé joue un rôle clé. Plutôt que de parler de distribution de la richesse, nous devrions chercher à la générer", a déclaré Ercole Felippa, président de la laiterie Manfrey de Cordoue et responsable du Centre de l'industrie laitière.
L'Argentine est l'une des plus grandes économies d'Amérique latine, avec un produit intérieur brut (PIB) d'environ 450 milliards de dollars. Il dispose de ressources naturelles abondantes dans les domaines de l'énergie et de l'agriculture. Sur son territoire de 2,8 millions de kilomètres carrés, le pays possède des terres agricoles extraordinairement fertiles, des réserves importantes de gaz et de lithium et un énorme potentiel en matière d'énergies renouvelables. En outre, l'Argentine est un leader dans la production alimentaire, avec des industries à grande échelle dans les secteurs de l'agriculture et de la viande bovine. Elle offre également de grandes possibilités dans certains sous-secteurs manufacturiers et dans le secteur des services innovants de haute technologie.
Mais tous ces atouts, qui pourraient faire du pays une puissance régionale (voire mondiale), sont inexploités. La volatilité historique de la croissance économique a entravé le développement du pays. La pandémie de COVID-19 et l'isolement social comme moyen de la combattre ont aggravé la situation. Selon les données fournies par la Banque mondiale, la pauvreté urbaine en Argentine reste élevée, avec 42,9 % de la population au second semestre 2020, 10,5 % d'indigence et 57,7 % de pauvreté infantile (enfants de moins de 14 ans).
Le rapport "COVID-19 en Argentine : impact socio-économique et environnemental" présenté par des membres des Nations Unies révèle que l'économie informelle explose. En 2019, le taux de personnes qui n'étaient pas officiellement enregistrées était de 35,9%, et selon le rapport, il pourrait augmenter de 3 à 5 points dans les prochains mois.
Dans le récent rapport Doing Business de la Banque mondiale, qui vise à identifier les meilleurs pays dans lesquels investir, l'Argentine a obtenu des résultats lamentables. Le pays présidé par Alberto Fernández est en tête du classement des pays où la pression fiscale est la plus élevée, non seulement dans la région, mais aussi dans le monde. Les initiatives fiscales du président, comme l'impôt sur les sociétés, représentent un retour en arrière par rapport aux réductions adoptées par Mauricio Macri pendant son mandat. Sur les 190 pays analysés par le classement, l'Argentine est classée 126e, soit neuf places de moins qu'en 2019, et 170e pour son système fiscal.
Le gouvernement argentin s'est caractérisé par une augmentation des impôts au milieu de la pire crise économique et sociale depuis 2001, la pandémie de COVID-19, démontrant un souci de réduction du déficit fiscal, bien qu'au prix de provoquer pratiquement le "pymecide" en imposant des impôts plus élevés aux entreprises et aux contribuables uniques qui sont obligés de fermer ou de réduire leur chiffre d'affaires. Ces mesures augmentent la pression fiscale sur la classe moyenne et les PME, véritable moteur de l'emploi et de la prospérité dans le pays.
Ces initiatives, dans un pays englué dans une récession économique abyssale depuis de nombreuses années, comprennent : la suspension de la réduction du revenu brut, la non-actualisation de la base d'imposition de l'impôt sur les biens personnels, la contribution de solidarité sur la fortune et l'augmentation du barème de l'impôt sur les sociétés.
La charge fiscale augmente car les mécanismes de mise à jour tels que l'ajustement des bilans à l'inflation ne sont pas autorisés. "Le résultat est que les entreprises ont une charge fiscale plus importante, car leurs bilans ne sont pratiquement pas ajustés à l'inflation, ce qui signifie que le paiement des bénéfices dépasse les 35% que la loi prévoit, car les coûts des entreprises sont au coût historique et leurs ventes à la valeur actuelle", a déclaré l'économiste Salvador di Stefano.
Si les barèmes d'imposition ne sont pas ajustés en fonction de l'inflation ou sont ajustés en dessous de l'inflation, les particuliers et les entreprises passent dans des tranches d'imposition de plus en plus élevées à mesure que leur revenu nominal augmente, même si leur revenu réel reste le même. Le contribuable finit par supporter une charge fiscale accrue et, avec elle, la perte de revenu disponible due à l'inflation. Cela étrangle les PME et décourage l'esprit d'entreprise et les investissements étrangers.
Pendant ce temps, l'État accorde à la population de petits avantages qui compensent partiellement ce qu'elle facture autrement tout en sapant l'activité productive. C'est le cas, par exemple, de l'impôt sur le revenu. Elle a été initialement perçue comme bénéfique pour la population, puisqu'elle permet une réduction temporaire pour les personnes dont le revenu est inférieur au nouveau revenu minimum imposable de 150 000 dollars par mois.
Selon cette initiative, l'Administration fédérale des recettes publiques restituera aux contribuables la différence rétroactivement à partir de janvier, mais en versements qui seront liquéfiés par l'inflation, de sorte que le retour aux citoyens sera minime. Le propriétaire d'une PME qui possède des locaux sera exclu de cet avantage car il est un contribuable de biens personnels. Mais ils verront aussi leur charge fiscale augmenter parce qu'ils possèdent une PME, car le gouvernement a augmenté le taux d'imposition des sociétés pour compenser la perte supposée de revenus.
En bref, l'État ne perd pas de recettes, mais augmente au contraire la charge fiscale des entreprises, ce qui décourage la production, la création d'emplois et l'investissement. En outre, l'avantage accordé aux personnes se situant en dessous du seuil du nouvel impôt sur le revenu est pratiquement inexistant.
La tendance est claire : en 2015, Cristina Fernández de Kirchner a quitté le pouvoir avec une pression fiscale de 31,5 % du PIB, selon les données officielles du ministère de l'Économie. Il s'agit du pourcentage le plus élevé enregistré à ce jour. Pendant les quatre années du mandat de Mauricio Macri, cet indicateur est tombé à 28,7 % du PIB. Alberto Fernández, en un peu plus d'un an, défait pratiquement toutes les chutes des années précédentes et a, pour l'instant, ramené la pression fiscale à 30,5%.
Les investissements directs étrangers (IDE) en Argentine ont connu un déclin en 2019, avec l'arrivée du nouveau gouvernement et lorsque de telles mesures ont commencé à être adoptées. De 2018 à 2019, les IDE ont chuté de près de la moitié, ainsi que les investissements Greenfield, les plus bénéfiques pour le développement de l'économie du pays. Selon la Banque mondiale, en 2020, les flux vers l'Argentine ont chuté de 47 %, la crise du COVID-19 ayant exacerbé les tendances préexistantes dans le pays.
Tout cela entraîne une énorme dévaluation des actifs de l'Argentine. Le retrait massif des multinationales génère un climat de malaise parmi les entreprises qui restent et, avec les mesures adoptées par le gouvernement et la crise économique résultant de la pandémie, de plus en plus d'entreprises décident de quitter le pays. Les actifs étant tellement dévalués, les investissements observés dans le pays sont généralement opportunistes. Ils ne sont pas motivés par la volonté de faire un pari à long terme, mais par le prix ridicule des actifs et les éventuels profits immédiats qu'ils peuvent offrir à l'acheteur. Ce type d'investissement n'a rien à voir avec le genre d'investissement "authentique" qui contribue à stimuler l'économie argentine.
L'exode des multinationales est lié non seulement à des facteurs internes, mais aussi à des facteurs régionaux : de nombreuses entreprises quittent non seulement l'Argentine, mais aussi l'Amérique du Sud dans son ensemble, à la recherche de destinations plus rentables, comme le marché asiatique. Le désinvestissement régional est le cas d'entreprises telles que Eli Lilly, qui a annoncé la semaine dernière la fermeture de ses opérations directes dans le pays et le transfert de la gestion de ses marques - telles que Prozac et Cialis - au laboratoire national Raffo. Le retrait régional de l'entreprise comprend également la sortie du Chili, du Pérou, de l'Équateur et des pays d'Amérique centrale. Ce changement prendra effet à partir du 1er septembre.
Il en a été de même pour des entreprises telles que Glovo, qui a vendu ses activités en Argentine à PedidosYa en 2020 et a également quitté le Brésil et le Chili, ainsi que Nike, qui prévoit de poursuivre ses activités par l'intermédiaire d'un licencié dans le pays. Ces retraits font partie d'une longue liste d'entreprises internationales qui quittent le marché argentin. Selon un rapport du cabinet de conseil First Capital Group, depuis le début de l'année 2020, il y a eu au moins 18 opérations où un groupe multinational a décidé de fermer ou de vendre son activité locale.
Les principales sorties concernent les entreprises suivantes : Walmart, Falabella, Latam Argentina, Air New Zealand, Emirates, Qatar Airways, Norwegian, Axalta, PPG, Pierre Fabré, Under Armour, Gerresheimer, Asics et Brighstar. De même, les acheteurs qui apparaissent sur le marché lorsqu'une multinationale met le panneau "à vendre" sur sa filiale locale sont des hommes d'affaires argentins. C'est le cas de Walmart, racheté par l'ex-député Francisco de Narváez, et de Brightstar, aux mains de Mirgor.
La multinationale américaine de l'électronique Brightstar a annoncé qu'elle vendait ses activités dans le pays à un concurrent local pour la modique somme de 82 pesos argentins ou 1 dollar (en fait, 0,49 dollar au taux de change libre). Elle comptait 450 employés, des comptes sains et des contrats pour la fabrication de quelque 2 millions de téléphones mobiles par an pour les entreprises asiatiques LG et Samsung, mais les entreprises ne partent pas pour le présent, mais pour l'avenir de la nation. Les entreprises étrangères cherchent à "fuir" l'Argentine à tout prix, quitte à essuyer des millions de dollars de pertes, comme dans le cas de Brightstar.
L'entreprise chilienne, Latam, a souffert au cours de la dernière décennie sous les gouvernements de Cristina Fernández de Kirchner, actuellement vice-présidente du gouvernement péroniste d'Alberto Fernández, qui, par diverses mesures, a restreint ses opérations pour favoriser la compagnie nationale. En juin, la société a annoncé que 1 700 personnes allaient être licenciées. Elle détenait 16 % du marché intérieur, avec 12 destinations, et opérait dans le pays depuis 15 ans.
Le fait que des entreprises solvables soient prêtes à "fuir" l'Argentine en perdant des millions de dollars est un indicateur clair du climat des affaires ; les conditions du pays ne sont pas propices aux investissements directs étrangers et les entreprises étrangères n'osent pas investir sur leur marché. En outre, malgré le fait que les actifs argentins aient un faible prix en dollars, le marché n'est plus attractif ni rentable pour les entreprises étrangères.
Parmi les raisons invoquées par les entreprises pour quitter le pays, outre celles liées à la pandémie, figurent la complexité de la conduite des affaires, la présence de syndicats puissants, l'interventionnisme de l'État, les politiques anti-commerciales, les changements politiques et le contrôle des prix et de la monnaie. Si le gouvernement ne prend pas de mesures pour encourager les investissements, cette situation ne risque pas de s'améliorer à court terme, bien au contraire.
