Les prix du pétrole sous pression
Entre accords, sanctions et production croissante
- Coup d'envoi : mauvaises données économiques et prévisions de surproduction
- Pause commerciale et accord avec l'UE
- Production en hausse
- Géopolitique et politique monétaire
- Une reprise limitée et de nombreuses questions en suspens
Le marché mondial du pétrole a connu des jours de forte volatilité, reflétant les forces contradictoires entre des signaux économiques inquiétants, de nouveaux espoirs commerciaux et les décisions en suspens des grands producteurs. Alors que les prix du pétrole ont atteint vendredi leur plus bas niveau en trois semaines, le début de cette semaine a été marqué par une légère reprise qui ne dissipe toutefois pas les doutes fondamentaux.
Coup d'envoi : mauvaises données économiques et prévisions de surproduction
Vendredi, le Brent et le West Texas Intermediate (WTI) ont clôturé à leur plus bas niveau depuis début juillet et fin juin, respectivement. Le Brent a perdu 74 cents (-1,1 %) pour terminer à 68,44 dollars le baril, tandis que le WTI a reculé de 87 cents (-1,3 %) à 65,16 dollars. Sur la semaine, le premier a accumulé une baisse de 1 % et le second de 3 %.
Ce recul a été alimenté par des données médiocres dans les principales économies. Aux États-Unis, les nouvelles commandes de biens d'équipement manufacturés ont chuté de manière inattendue en juin. En Chine, les recettes fiscales ont reculé de 0,3 % au premier semestre, prolongeant ainsi une tendance à la faiblesse économique.
À cela s'ajoutent les prévisions d'une augmentation de l'offre de pétrole brut. Aux États-Unis, la possibilité que le gouvernement autorise des entreprises telles que Chevron à reprendre leurs activités au Venezuela sous certaines conditions pourrait ajouter plus de 200 000 barils par jour (bpj) au marché mondial, selon les analystes d'ING. Le retour de ce pétrole lourd serait bien accueilli par les raffineries américaines, mais exercerait une pression à la baisse sur les prix internationaux.
Pause commerciale et accord avec l'UE
La nouvelle qui a apporté un certain soulagement a été l'annonce dimanche d'un accord-cadre commercial entre les États-Unis et l'Union européenne. L'accord prévoit un tarif douanier de 15 % sur la plupart des produits européens, soit la moitié de ce qui était initialement prévu, et des engagements de la part de l'UE à acheter 750 milliards de dollars d'énergie américaine, ainsi que des investissements militaires et stratégiques pour plusieurs centaines de milliards supplémentaires.
« La réduction du risque d'une guerre commerciale prolongée a suscité une réaction positive sur les marchés », a déclaré Tony Sycamore, analyste chez IG Markets. Ce type d'accord stimule le commerce transatlantique et renforce les prévisions d'une augmentation de la demande énergétique, en particulier pour les exportations américaines telles que le gaz naturel liquéfié et le pétrole.
En outre, de hauts responsables américains et chinois doivent se réunir à Stockholm cette semaine pour négocier une prolongation de la trêve tarifaire avant le 12 août. Bien que les détails n'aient pas encore été définis, la possibilité de maintenir les tensions sous contrôle améliore le sentiment des investisseurs.
Parallèlement, les États-Unis ont conclu un accord avec le Japon qui prévoit un tarif douanier de 15 % et des engagements d'investissement de 550 milliards de dollars, renforçant ainsi la stratégie commerciale du gouvernement américain, mais laissant planer des doutes sur l'issue des négociations avec la Chine et l'UE. La possibilité de nouvelles séries de tarifs douaniers ne peut être exclue, ce qui maintient la pression sur les marchés mondiaux.
Production en hausse
Malgré l'optimisme commercial, les prix du pétrole brut sont confrontés au défi d'une possible offre excédentaire. L'OPEP et ses alliés (OPEP+), qui se réuniront cette semaine, envisagent d'augmenter leur production à partir de septembre. Quatre délégués du groupe ont déclaré que, bien qu'il ne soit pas prévu de modifier l'augmentation de 548 000 bpj déjà prévue pour août, une hausse plus importante est possible.
Les analystes d'ING prévoient que le groupe pourrait rétablir la totalité des 2,2 millions de bpj qu'il a volontairement réduits, ce qui impliquerait au moins 280 000 bpj supplémentaires pour septembre. « Le groupe cherche à regagner des parts de marché, tandis que la demande estivale contribue à absorber une partie de l'offre supplémentaire », ont-ils expliqué.
Parallèlement, les exportations russes depuis les ports occidentaux chuteront en août à 1,77 million de bpj, contre 1,93 million en juillet, ce qui pourrait contribuer à équilibrer l'impact du retour du Venezuela. Cette réduction intervient alors que l'Union européenne a annoncé son 18e train de sanctions contre Moscou, visant 105 nouveaux navires et entités liés à sa « flotte fantôme ». Bien que cette mesure suscite des incertitudes quant à son application effective, son effet sur l'offre mondiale reste difficile à évaluer.
Aux États-Unis, les entreprises énergétiques ont réduit le nombre de plateformes actives au cours de 12 des 13 dernières semaines, selon les données de Baker Hughes, ce qui indique une baisse de l'activité de forage dans un contexte incertain.
Géopolitique et politique monétaire
À ce contexte s'ajoutent des risques géopolitiques. Les rebelles houthis au Yémen ont averti qu'ils attaqueraient les navires liés aux ports israéliens, quel que soit leur pavillon, dans le cadre de leur réponse au conflit à Gaza. Ce type de menaces au Moyen-Orient ajoute à la tension sur un marché déjà sensible, en particulier sur les routes de la mer Rouge.
Sur un autre front critique, l'Iran a confirmé une nouvelle série de négociations sur le nucléaire avec le Royaume-Uni, la France et l'Allemagne le 25 juillet à Istanbul. Cette annonce, qui rouvre la possibilité d'une levée des sanctions, a fait craindre un retour du pétrole iranien sur le marché, ce qui ajouterait une pression supplémentaire sur l'offre mondiale.
Les tensions se sont accrues après que le président Trump a défendu les récentes attaques contre des installations nucléaires iraniennes, affirmant qu'elles avaient été « détruites » et critiquant les médias pour avoir minimisé leur importance. L'Iran, pour sa part, a confirmé des dégâts importants sur les sites touchés et a mis en garde contre d'éventuelles représailles si les hostilités reprenaient.
Dans le même temps, le président américain a menacé d'imposer des tarifs douaniers supplémentaires de 100 % à tout pays entretenant des relations commerciales avec la Russie si aucun progrès n'était réalisé dans le conflit ukrainien au cours des 50 prochains jours. Le secrétaire général de l'OTAN, Mark Rutte, a appuyé ce message, visant des pays tels que la Chine, l'Inde et le Brésil. Ces déclarations augmentent le risque de représailles économiques croisées et pourraient isoler davantage certains des principaux consommateurs d'énergie.
Dans le même temps, tous les regards sont également tournés vers la Réserve fédérale américaine. L'institution entame cette semaine une réunion cruciale sur la politique monétaire. Même si elle devrait maintenir ses taux inchangés, le marché reste attentif à tout signe d'une éventuelle baisse ultérieure.
Le président Donald Trump a récemment déclaré avoir eu une « bonne conversation » avec Jerome Powell et percevoir une volonté de la Fed d'assouplir sa politique monétaire. Si cela se confirme, une baisse des taux d'intérêt pourrait stimuler la croissance économique et la demande d'énergie.
Une reprise limitée et de nombreuses questions en suspens
La remontée des cours du pétrole en début de semaine, avec le Brent à 68,64 dollars et le WTI à 65,31 dollars, a été légère mais symbolique. Elle s'inscrit dans un contexte où les espoirs d'une reprise des échanges commerciaux et de la demande se heurtent à une réalité marquée par une offre croissante et des risques économiques persistants.
Selon JP Morgan, la demande mondiale de pétrole a augmenté de 600 000 barils par jour en juillet par rapport à l'année précédente. Cependant, les stocks mondiaux ont également augmenté de 1,6 million de barils par jour, ce qui montre que l'équilibre reste fragile.
Dans l'attente des décisions de l'OPEP+, des négociations commerciales avec la Chine, des réunions sur le nucléaire avec l'Iran et des signaux de la Réserve fédérale, le marché pétrolier continue de naviguer dans un contexte incertain, où chaque nouvelle peut faire pencher la balance.
