Les projets d'infrastructure peuvent-ils stimuler la reprise face à la COVID-19 dans les marchés émergents ?

De nombreux marchés émergents se tournent vers des projets d'infrastructure pour stimuler la reprise économique après la pandémie de coronavirus, avec un accent particulier sur les développements verts et durables.

Malgré l'ampleur de la récession de l'année dernière, qui, selon le FMI, a entraîné une contraction de 3,5 % de l'économie mondiale, le nombre de projets d'infrastructure nouvellement annoncés a en fait augmenté de 5 %, selon une analyse de la société mondiale de données financières Refinitiv. Au total, 2 550 nouveaux projets ont été annoncés en 2020, pour une valeur combinée de 739 milliards de dollars.

Parmi ceux-ci, 56% ont été classés comme durables, comprenant principalement des projets d'énergie renouvelable dans les segments solaire, éolien, biomasse et hydroélectrique. C'est la quatrième année consécutive où le nombre de projets durables a augmenté, passant de 808 en 2016 à 1 437 en 2020.

La majorité des projets d'infrastructure annoncés l'année dernière concernaient le secteur de l'électricité (63,7 %), suivi par les transports (11,4 %), les loisirs et l'immobilier (7,9 %) et le pétrole et le gaz (5,6 %).

Si la plupart de ces projets se situent en Europe occidentale (604) et en Amérique du Nord (419), 297 ont été annoncés en Amérique latine et 257 en Asie du Sud-Est.

En ce qui concerne ce dernier point, le Vietnam a connecté plus de 9 GW d'énergie solaire au système national au cours de l'année 2020, multipliant par huit la capacité solaire globale du pays par rapport aux niveaux de 2019. Entre-temps, en juin, le gouvernement a approuvé 7 GW supplémentaires de projets d'énergie éolienne.

Pour l'avenir, la croissance du volume des projets d'infrastructure devrait se poursuivre en 2021, car les contraintes s'atténuent et les gouvernements cherchent à stimuler leur économie.

Le plan "Build Back Better", proposé par le président américain Joe Biden et doté d'un budget de plusieurs milliards de dollars, est un exemple de reprise potentielle basée sur les infrastructures. Il vise à réparer une grande partie des infrastructures physiques du pays, telles que les routes, les ponts et les aéroports, tout en investissant des sommes importantes dans de nouveaux développements de l'internet à large bande et dans des projets d'énergie verte.

D'un point de vue mondial, on s'attend à ce que les développements verts soient à nouveau un moteur important de la croissance des infrastructures, sous l'effet de la demande croissante d'énergies renouvelables et des efforts des gouvernements pour atteindre les objectifs de réduction des émissions de carbone.

Comme l'a noté OBG, la valeur des obligations vertes a défié le ralentissement économique face au COVID-19 pour atteindre un montant record de 269,5 milliards de dollars l'année dernière, selon la Climate Bonds Initiative, un chiffre qui, selon certains, pourrait atteindre 400 à 500 milliards de dollars cette année. 

Parmi les exemples mondiaux de grandes stratégies d'infrastructure axées sur la durabilité, citons le plan européen "Green Deal", doté d'un budget de 1 000 milliards d'euros, qui prévoit des investissements massifs dans des projets durables afin de garantir la neutralité climatique de l'Union européenne d'ici 2050, et l'initiative chinoise "Belt and Road", qui met davantage l'accent sur la durabilité et les infrastructures dans le sillage de COVID-19, à travers son plan "Green Silk Road".

Ailleurs, on s'attend également à des investissements importants dans les infrastructures de télécommunications, suite à l'adoption rapide de services numériques pendant la pandémie.

À mesure que la demande mondiale évolue, de nouveaux investissements sont nécessaires pour combler le déficit d'infrastructures actuel. Malgré une augmentation des projets l'année dernière, le monde sous-investit depuis longtemps dans les infrastructures.

Selon le Global Infrastructure Hub, une initiative du G20, le monde est confronté cette année à un déficit de 400 milliards de dollars en matière d'investissements dans les infrastructures, un chiffre qui pourrait atteindre 15 000 milliards de dollars d'ici 2040 si le rythme actuel des dépenses se poursuit. 

Les marchés émergents devraient être un moteur de croissance essentiel pour les investissements mondiaux dans les infrastructures au cours des prochaines années. 

Selon les projections de la compagnie d'assurance Swiss Re, sur les 66 milliards de dollars de dépenses d'infrastructure prévues entre 2021 et 2040, quelque 43 milliards de dollars proviendront des marchés émergents. Une grande partie de ces investissements seront réalisés par les pays émergents d'Asie (dont la Chine), qui représenteront 35 milliards de dollars de dépenses d'infrastructure au cours de cette période.

La région devrait également connaître une forte augmentation des projets d'infrastructure à court terme.

Après que le COVID-19 a entraîné une contraction de 8,5 % du marché de la construction en Asie du Sud et du Sud-Est en 2020, la société britannique d'analyse de données GlobalData a prévu que le secteur connaîtra un rebond important en 2021.

Les Philippines sont un pays qui considère les infrastructures comme un moteur important de la croissance économique. Alors que de nombreux projets du plan phare "Build, Build, Build" ont été retardés l'année dernière, le gouvernement a cherché à les revitaliser en 2021. 

En janvier, il a été annoncé qu'un consortium chinois financerait le projet de train de marchandises Subic-Clark, d'une valeur de 940 millions de dollars, tandis qu'en mars, le ministère des Travaux publics et des autoroutes a déclaré avoir engagé 1 000 ingénieurs supplémentaires pour accélérer un certain nombre de projets "Build, Build, Build".

Le développement des infrastructures dans la région devrait également être soutenu par les institutions internationales. En mars, le Fonds vert pour le climat a annoncé qu'il allouerait 300 millions de dollars au programme de relance verte géré par la Banque asiatique de développement, qui fournira une assistance technique et des prêts concessionnels à 20 projets d'énergie verte en Asie du Sud-Est.