Après COVID-19, quelle est la prochaine étape pour la finance islamique ?

Bien que les banques islamiques soient sorties relativement indemnes de la crise financière mondiale de 2008, la VIDOC-19 a un impact plus profond. Toutefois, cette perturbation pourrait offrir des possibilités de diversifier le secteur et d'accélérer son expansion une fois la pandémie passée. Par rapport aux institutions conventionnelles, les banques islamiques sont plus exposées aux petites et moyennes entreprises (PME), à la microfinance et aux prêts de détail, en particulier en Asie. Les performances économiques des principales juridictions financières islamiques devraient rester modérées pour le reste de l'année.

En conséquence, bien que l'industrie ait été précédemment sur une forte trajectoire de croissance en 2020, l'agence de notation Standard & Poor's a prévu en juin qu'elle enregistrerait une croissance à faible ou moyen chiffre en 2020-21, en raison à la fois de la pandémie et de l'incertitude des prix du pétrole.
En comparaison, la croissance de 11,4 % enregistrée l'année dernière a été soutenue par un marché des sukuk (obligations islamiques) plus dynamique et de nouvelles possibilités de croissance. Néanmoins, Standard & Poor's estime que le Covid-19 pourrait débloquer le potentiel à long terme du secteur, en faisant valoir que la pandémie offre "une opportunité de croissance plus intégrée et transformatrice avec un plus grand degré de normalisation, un plus grand accent sur le rôle social de l'industrie et une adoption significative de la technologie financière".

Le sukuk est un certificat financier similaire à une obligation dans la banque conventionnelle. Il est un élément clé de l'écosystème financier islamique. Cependant, le marché des sukuk est plus concentré, plus petit et moins liquide que son homologue conventionnel. En outre, le processus de délivrance reste relativement complexe et long, et implique des coûts de transaction plus élevés..

Dans ce contexte, le volume global d'émission devrait diminuer cette année, même s'il y aura une légère reprise après la forte baisse observée ces derniers mois. Standard & Poor's s'attend à ce que les émissions atteignent 10 milliards de dollars en 2020, contre 162 milliards de dollars en 2019. Toutefois, certains signes indiquent que la pandémie pourrait entraîner une expansion du rôle des sukuk.

En juin, par exemple, la Banque islamique de développement (BIsD) a levé 1,5 milliard de dollars avec son premier "Sukuk of Sustainability", conçu pour aider à la reprise de Covid-19 dans ses pays membres. Les recettes seront utilisées exclusivement pour des projets sociaux dans le cadre du financement durable de la BIsD, en se concentrant sur "l'accès aux services essentiels" et "le financement des PME et la création d'emplois".Suite au succès des sukuk, le président de la BIsD, Bandar Al Hajjar, a ensuite appelé l'industrie financière islamique à "promouvoir des sukuk durables et sociaux en tant que classes d'actifs alternatives qui ont le potentiel de contrecarrer l'impact multiple du coronavirus Covid-19.

En juin également, l'Indonésie a émis un wakalah sukuk global de 2,5 milliards de dollars en trois tranches, dont un sukuk vert de 759 millions de dollars, consacré au développement durable.

Le sukuk a été sursouscrit de près de sept fois le montant cible. Son principal objectif était de soutenir le programme gouvernemental de lutte contre le coronavirus, ainsi que de "renforcer la position de l'Indonésie sur le marché financier islamique mondial et de soutenir le développement de la finance islamique dans la région asiatique", a déclaré Dwi Irianti, directeur de la finance islamique au ministère des finances, aux médias locaux.

Bien qu'elle abrite la plus grande population musulmane du monde, l'Indonésie n'a pas encore tiré pleinement parti de la finance islamique. Par conséquent, le sukuk est un signe encourageant que le potentiel du secteur commence à être exploité. Entre-temps, il a été récemment annoncé que le ministère des finances de Malaisie lancera un "Sukuk Prihatin" de 500 millions de RM (120 millions de dollars) le 22 septembre. Les recettes serviront à financer des mesures de relance économique, ainsi qu'à aider les micro-entreprises, à améliorer la couverture à large bande dans les écoles et à financer la recherche sur les maladies infectieuses..

Si le coronavirus a provoqué des vents contraires dans l'ensemble de l'industrie, ces exemples montrent comment il a également conduit à une plus grande prise de conscience du potentiel de la finance islamique. Comment maintenir et renforcer cette dynamique alors que nous entrons dans le monde post-pandémique ? La numérisation et l'importance accrue de la technologie financière (fintech) sont essentielles.

"Covid-19 nous a conduit à accélérer la transformation numérique qui était déjà en cours avant la pandémie", a déclaré Ayman Sejiny, PDG d'ICD, à l'OBG. Cela permettra d'élargir l'accès et d'accroître le rôle de transformation sociale du secteur. En outre, fintech peut accroître la normalisation, rationaliser les processus, réduire les coûts et augmenter la transparence, rendant ainsi les instruments financiers islamiques plus compétitifs par rapport aux formes conventionnelles.

En ce qui concerne les sukuk, la normalisation est particulièrement importante, tant en ce qui concerne la théorie qui sous-tend le véhicule que la documentation juridique qui lui est associée. La poursuite de la normalisation permettra également aux banques islamiques de progresser dans de nouveaux domaines. "La finance islamique doit maintenant explorer de nouveaux secteurs tels que la santé et le tourisme, conformément à la charia. Nous devons travailler dur pour développer des produits bancaires islamiques appropriés pour ces secteurs", a déclaré M. Sejiny à l'OBG.

Il est également possible que les outils de la finance islamique jouent un rôle plus important dans la promotion du commerce, ce qui pourrait contribuer à stimuler la reprise économique dans les marchés émergents.  "L'épidémie de Covid-19 a ouvert de nouvelles perspectives pour les marchés financiers islamiques, comme la fourniture de produits de financement du commerce conformes à la charia, ainsi que des programmes de développement du commerce visant à promouvoir une plus grande attention à l'impact social, la durabilité, l'innovation et la numérisation", a déclaré Hani Salem Sonbol, directeur général de la Société internationale islamique de financement du commerce, à l'OBG.

Ainsi, alors que la banque islamique continue de faire face à des vents contraires importants liés à Covid-19, la crise pourrait être un tournant majeur dans la croissance mondiale du secteur.