La Chine propose d'émettre pour 40 milliards de dollars d'obligations
La Chine, qui a récemment dévoilé des plans de relance de son économie, a reçu plus de 40 milliards de dollars d'offres pour sa première émission d'obligations en dollars depuis 2021, comme le révèle Bloomberg.
Cela représente 20 fois le montant des obligations proposées, et c'est l'une des raisons pour lesquelles les spreads se sont resserrés lors de la vente. Le média américain estime que le pays lèvera 2 milliards de dollars en titres à trois et cinq ans, à respectivement un et trois points de base au-dessus des bons du Trésor américain. Ces titres s'étaient initialement négociés à des écarts d'environ 25 et 30 points de base.
Bien que les obligations soient accessibles aux investisseurs du monde entier, il a été annoncé la semaine dernière qu'elles seraient vendues en Arabie saoudite, un lieu inhabituel, puisque des villes telles que Londres, New York et Hong Kong sont normalement choisies pour ce type de transactions.
Le choix du Royaume saoudien s'inscrit dans le cadre des efforts déployés pour renforcer les liens économiques, comme le doublement des investissements en Arabie saoudite par le plus grand producteur d'acier chinois.
« Cela correspond aux liens croissants entre les deux pays », a déclaré Ting Meng, stratège de crédit pour l'Asie chez Australia & New Zealand Banking Group. « L'obligation a le même format que les précédentes, mais il pourrait y avoir plus d'investisseurs du Moyen-Orient. Le prix final pourrait être stable ou même négatif par rapport aux bons du Trésor américain », a-t-il ajouté.
Selon un document d'offre d'obligations antérieur vu par Bloomberg, la dette sera négociée sur le Nasdaq de Dubaï et cotée à la bourse de Hong Kong.
La Chine a vendu pour 2 milliards d'euros (2,1 milliards de dollars) d'obligations à Paris en septembre, sa première vente d'obligations libellées en euros depuis trois ans. La semaine dernière, le ministère des finances a annoncé un programme de sauvetage de 1 400 milliards de dollars pour les gouvernements locaux criblés de dettes, bien qu'il n'ait pas réussi à stimuler la demande intérieure.
Bank of China, Bank of Communications, Agricultural Bank of China, BofA Securities, China Construction Bank, China International Capital Corporation, Citigroup, Crédit Agricole CIB, Deutsche Bank, First Abu Dhabi Bank, Goldman Sachs (Asia) L.L.C., HSBC, ICBC, J.P. Morgan, Mizuho et Standard Chartered Bank organisent la vente.
